前言
来自中国基金报消息称：1月21日，中信建投证券发布定增预案，拟募资不超过亿元。募资金额主要用于发展资本中介业务、投资交易业务、信息系统建设、增资子公司等方面。其实，年以来已有多家券商都抛出了百亿巨额定增，华泰证券已经实施了亿元的定增融资。还有广发证券、海通证券、国信证券、兴业证券等大定增在路上。
近期也很多积募的小伙伴问：“定增到底是属于证券类还是股权类的产品发行范围？”那么今天就带着大家一起学习一下，定增的定义、新规以及应该划归到哪一个产品类型。
资料素材来源：网络新闻
整编：积募
关键词一：一级or二级
为什么大家会搞不清楚定增到底属于股权类还是证券类呢？
那就要从定增的定义开始说起：定增全称为定向增发，指的是非公开发行即向特定投资者发行。简单来说就是上市公司向各类土豪定向融资的行为。
定增属于一级半市场，围绕它的利益方众多，包括上市公司、大股东、定增参与机构、二级市场资金等。所以会有很多人从定增全流程中寻找二级市场投资机会。
我们来看看之前我们总结过的三类私募管理人的产品发行类型归类。（协会系统里也有一份《有关私募投资基金“业务类型/基金类型”和“产品类型”的说明》的文件，找不到的同学可以在积募后台回复“产品类型”获取pdf。）
由上表可以清楚的看到“除创业投资基金以外主要投资于非公开交易的企业股权（涉及上市公司定向增发的，按照私募股权投资基金中的“上市公司定增基金”进行备案）明确划归到私募股权投资基金的范畴中。
关键词二：新规or重申
很多新加入的小伙伴会问，以上分类是从什么时候开始的？
数据显示：年和年发行的私募定增基金分别有只和只，发行机构包括证券类私募、券商资管和公募基金。
在年9月之前定增产品发行一般是属于证券类私募的产品发行范围，但是年9月14日基金业协会下发《关于私募资产管理投资上市公司定增项目有关情况的说明》，其重申，证券期货经营机构设立、运作的，包含投资上市公司定增项目在内的所有私募资产管理计划，均适用于《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》。
明确规定了关于定增类资管计划备案事宜
1、定增类资管计划：主要投资于上市公司定向增发的“上市公司定增基金”
2、遵循原则：基金类型建议选择“股权投资基金”
我们也查了一下协会公示的产品数据从年5月4日之后备案的94只定增产品基本都是由股权创投类管理人发行。原因是以上产品分类于年9月试运行，年4月之后开始正式运行。
年全年定增的融资规模达一度到了1.6万亿元，而同期IPO募资亿。整个市场一度出现了各种定增陷阱，主要有公司在公布增发方案前，已经大幅拉升股价，股价虚高、增发项目对公司未来的业绩影响更本不大、增发股份所占的股本比例较低。各种杜撰项目、炒概念、跨界进入新行业。
于是年2月17日证监会发布了《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》定增新规，新规主要有以下两个变化
1.发行日首日定价，这影响锁价以及原有的所谓套利模式。
2.非公开必须间隔18个月的规定，这个在一定程度上会影响投资者对于某些公司短期内投资经营情况的预期。
年10月19日，中国证券投资基金业协会就“私募股权投资基金参与上市公司并购重组”相关问题做了解答，解答中再一次重生“私募股权投资基金可以通过开立证券账户参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式，购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。
同时也拉开了更多的上市公司与私募股权基金的合作的序幕，私募股权基金参与上市公司的资金来源将进一步拓宽，在规范、清晰、有序的框架下持续发展，为上市公司的发展注入动力。
文章转自：积募
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