来源：国金ABS云
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基本结论
发行规模统计。一季度，资产证券化市场共发行产品单，发行金额总计.65亿元，同比增长10.76%。企业ABS、信贷ABS和ABN发行金额分别占57.84%、26%和16.16%。其中信贷ABS由于RMBS发行规模下降，发行金额同比有所回落，汽车贷款ABS超过RMBS成为最大类发行产品。企业ABS中应收账款、租赁租金、小额贷款和信托收益权类ABS发行均有所增长。
企业ABS票面利率和利差分析。一季度，企业ABS优先A档发行利率快速下行，夹层B档呈震荡上行趋势。产品中应收账款、信托受益权和保理融资债权ABS利率水平较高。利差方面，3月AAA和AA+级资产支持证券与同级别公司债利差较去年末走扩18.44BP和59.53BP。在当前资金面充裕、债市收益承压的环境下，企业ABS配置价值凸显，投资者可适当拉长持有久期或选择期限较短的产品。
信贷ABS优先A档和夹层B档利率均快速下行，具体产品中消费性贷款ABS和RMBS利率水平较高。AAA与AA+级资产支持证券与同级别中票利差分别为0.46%和1.67%，目前AA+级信贷ABS流动性溢价处于历史高位，相对配置价值较高。
ABN方面，由于底层资产与企业ABS相似，ABN优先A档和夹层B档发行利率也呈分化态势；AAA级利差较去年末走扩17.49个BP至1.31%，综合流动性、安全性和溢价考虑，AAA级ABN较AA+级更具配置优势。
疫情下的大类产品信用风险。当前疫情对经济的影响已逐渐从短期剧烈冲击演变成中长期持续性压制，底层资产受疫情影响大的存量项目信用风险需加大
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