重要观点
◆延续看多且季度和月度均推荐煤炭
◆全国一体化算力网络宁夏枢纽总投资超亿，新基建发力稳增长
◆多点疫情爆发或影响近期产销，涨价潮不改新能源销量
◆培育钻石行业利好消息不断，景气度持续向上
◆疫情封控加重供应链卡顿，消费电子产业链表现承压
◆碳酸锂高位震荡
◆运动板块整体业绩优秀Q2已进入黎明前的黑暗，重视家纺板块的防御价值
01
宏观团队
国内货币宽松导向不变，美联储5月预计开始缩表
1.国常会删除了“坚持不搞‘大水漫灌’”的表述，提出“加大稳健的货币政策实施力度，保持流动性合理充裕”，表明货币政策宽松的导向不变。会议提出“要适时灵活运用再贷款等多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能”，我们认为当前货币政策首重结构，次重总量。再贷款、再贴现、MLF扩容等工具更可能被使用。全面降准降息的可能性存在，但在海外通胀居高不下、美联储加快收紧的背景下会相对谨慎一些。
2.美联储公布3月FOMC会议纪要。纪要显示“多数与会官员认为，每月最多缩减亿美元资产可能是合适的，且可能需要1次或多次加息50个基点。”我们此前认为美联储5月会议上会加息50bp并同时开始缩表，现在这一概率进一步增加。缩表会促使美国长期国债收益率上升，压制股市高估值板块的表现。
尤春野
02
利率债
纯债密切
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