来源：价值领地
▎世联研究丨By：世联评估价值研究院
新《证券法》实施在即
1修订历程简介
年12月28日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议通过了新修订的《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）。
《证券法》近年修订、修正历程
本次修订是第二次大修，修订后的《证券法》条文14章条，比年版《证券法》的12章条多2章但少14条，增加了“信息披露”和“投资者保护”两章内容，修改变动的条文达百条以上。
2修订背景和原因
年第一次修订至今，我国证券市场快速发展，经济形势、市场生态、政策环境、监管要求发生显著变化，现行《证券法》的不少规定明显滞后于市场发展实际，不能适应证券发行注册制改革、防控化解金融风险、加强投资者保护的要求。为深化资本市场改革，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，通过制度创新提高全要素生产率，为经济高质量发展保驾护航，近年来全国人大、证监会等相关部门积极推动《证券法》的修订工作。
年第二次修订的《证券法》则是在深化改革、转变经济增长方式背景下，以推动金融供给侧改革为目标，全面实行注册制的一次重大的基础性改革和完善，体现了市场化、法治化、国际化方向，相信能够有效防控市场风险，提高上市公司质量，切实保障和维护投资者合法权益，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。
3修订主要变化介绍
新《证券法》十大变化
▼十大变化主要内容
新形势下，评估机构如何转变
1《证券法》修订的影响分析
新《证券法》对资产评估行业的重要及深远的影响，无疑就是证券业务实行双备案制及违法违规成本大幅提升两项重要变化。
（1）实施双备案制，公平自由竞争
证券服务机构取消证券资质批准制，实行双备案制，即“从事证券投资咨询服务业务，应当经国务院证券监督管理机构核准；未经核准，不得为证券的交易及相关活动提供服务。从事其他证券服务业务，应当报国务院证券监督管理机构和国务院有关主管部门备案。”下面我们从具体内容看条款变化：
▼证券服务机构条款主要变化
除证券投资咨询服务业务仍需证监会核准外，资产评估、会计师事务所、资信评级等属于“从事其他证券服务业务”，新《证券法》实施后，资产评估机构从事证券类资产评估业务，不再需要财政部、证监会批准的《证券期货相关业务评估资格证书》，而是向证监会和国务院有关主管部门备案后即可。
证券资产评估机构与非证券资产评估机构因证券资质影响如何，下面我们来了解证券业机构发展现状：
年证券资产评估机构与非证券资产评估机构数量及收入情况
数据来源：证监会《年度证券资产评估市场分析报告》
年证券资产评估机构证券业务与非证券业务占比情况
数据来源：证监会《年度证券资产评估市场分析报告》
年证券会计师事务所与非证券会计师事务所数量及收入情况
数据来源：证监会《年度证券审计市场分析报告》
年证券会计师事务所证券业务与非证券业务占比情况
数据来源：证监会《年度证券审计市场分析报告》
根据中国资产评估协会发布的《年资产评估机构综合评价年业务收入前百家机构名单》，年业务收入排名前33名全为证券资产评估机构，占比前百总收入的72%，排名前50名的有45家证券资产评估机构，占比前百总收入的80%。
年收入百强资产评估机构收入情况
数据来源：中评协
根据以上数据分析，证券资产评估机构无论在营业收入上、资产评估师数量上、公司规模上，与非证券资产评估机构有个巨大的差异，证券会计师事务所则更甚。一方面监管部门在批准证券资质上也是选择实力较强的公司，择优而录来保证评估质量，另一方面实行多年的证券资质监管方式，使得客户认为证券资质即为质量和实力的保证，在国有企业评估机构入围的条件上，即使和证券业务无关，但证券资质也成为入围的天然屏障，同样也使得证券机构在国资业务上发展越来越快、规模越来越大，而没有该资质的评估机构只能在夹缝中求生存求温饱，无法真正实现市场经济下的自由竞争。尤其近些年证券资产评估机构数量基本没有发生变化，维持在70家左右。
此次新《证券法》取消证券资质实施双备案制的调整，正符合我国“放管服”改革背景，即简政放权、降低准入门槛，创新监管，促进公平竞争，高效服务，营造便利环境。打破行政门槛，让一切交给市场，未来资产评估市场势必在未来公平自由的竞争下更加激烈，形成另一番景象，届时几家欢喜几家忧。
（2）处罚力度提升，执业风险陡增
通过对比新旧《证券法》，我们发现新《证券法》大幅提高对证券违法行为的处罚力度，罚款金额大幅度提高，惩罚的倍数也从原来的1~5倍提高到了1~10倍，并且增加了“情节严重的”更高的处罚措施。
▼新旧《证券法》处罚条款分析
行政处罚方面，根据统计分析证监会历年来对资产评估的行政处罚决定书，我们发现近年来，无论处罚的企业数量、没收收入、罚款金额，还是罚款倍数，都要比之前明显增加。行政监管措施方面，年证监会共对12家证券资产评估机构及其资产评估师采取了15家次、24人次的行政监管措施（证监会数据）。年证监会共对17家证券资产评估机构及其资产评估师采取了18家次、12人次的行政监管措施（网络收集数据，不完整）。
截至年底证监会行政处罚评估案件情况
数据来源：证监会历年行政处罚决定书
在注册制下的资本市场，对于资产评估机构而言，机会与风险并存，在“放管服”的市场公平自由竞争的前提下，虽然取消了证券资质审批，改成较为宽松的双备案制，但监管日渐严格和检查日渐频繁，处罚措施大幅提升，给各方参与人员收紧了紧箍。新《证券法》下，对资产评估机构最高10倍处罚，可能届时动辄数百万级、千万级罚款，对个人则是上百万罚款，对于大多数资产评估机构和个人，这些都是伤筋动骨、甚至破产的处罚力度，执业风险陡增。
虽然放开证券业务门槛，但在实力不允许、风险与报酬不相符等情况下，评估机构是否承做证券业务，也是需要思虑再三的。而在承接证券业务情况后，评估机构和相关评估人员势必因风险问题更加勤勉尽责地执业，真正做到为资本市场保驾护航、保护投资者利益。
自由市场和风险相伴，达到真正优胜劣汰。如何防控风险，是评估机构目前亟需解决的问题。
2评估机构该如何应对变化？
《资产评估法》实施以来，以及新《证券法》即将实施，如何防范风险、确保安全规范操作、不断提升评估师专业能力是在以后执业过程中时时刻刻需要放在首位，亟需解决的核心问题。我们从下面几个方面来提出建议：
（1）建立健全机构内部质量控制体系
近期证监会发布一系列关于会计监管风险提示，详细列示了贯穿评估业务全过程的风险点。因此建立健全机构内部质量控制体系，真正做到有效防范评估风险，而非形式主义、一整套放在桌面上完善的制度文件，更需要的是保证所有制度能够真正有效执行的措施和执行力。评估机构应当结合自身规模、业务特征、业务领域等因素，建立质量控制体系，保证评估业务质量，防范执业风险。从完善质量控制责任、职业道德、人力资源、资产评估业务受理、资产评估业务计划、资产评估业务实施和资产评估报告出具、监控和改进、文件和记录等各方面，全面优化管理制度，不断完善风险控制措施，使得制度精细化、流程化，可操作性强，所有人员所有行为必须按照制度执行，尽最大可能避免因人为原因而发生的风险。
（2）建立健全评估人员职业风险保障制度
在资产评估风险结构中，有些外部风险是不可预测或无力抗拒的，这类风险依靠一般的防范措施无法有效规避。财政部于年发布了《资产评估机构职业风险基金管理办法》，完善了资产评估机构职业责任保障机制，该《办法》要求资产评估机构应当按照不低于评估业务收入5%的比例从管理费用中提取职业风险基金，真正落实职业风险基金，有效规避风险。另外可以采取为评估人员向保险公司投保职业责任保险的途径加以解决，这种风险规避方式，虽然一定程度上增加了运营成本，但可以有效地转移评估机构和评估人员不可预测的风险，从心理上保障评估人员在操作实践中客观公正地开展评估业务，有效地降低了其道德风险。评估企业通过向保险公司购买职业责任保险一方面可以为加强对评估委托客户的责任承诺，增强企业防范责任风险的能力；同时，又可通过保险公司对企业自身责任保险保额核算的倒逼，来不断完善企业的守规避险能力。
（3）练好内功，走专业化经营道路
评估机构应适时根据需要调整经营模式，摒弃各合伙人之间各自为战的传统经营模式，走专业化经营道路，专业领域由专业人才承做。资产评估涉及的领域和业务类型非常复杂，评估师擅长所有领域也是不大可能，评估专业人员始终保持应有的专业胜任能力，尤其在某一业务类型，如证券业务上做精做专，成为该领域专家，形成证券业务专业团队，评估机构和评估专业人员才能在该业务类型上游刃有余，尽可能地杜绝一切可能发生的风险。这需要评估机构以长远目光来看发展，加大投入研究、加大力度进行各方面专业培训，优化强化专业提升，练好内功，走专业化经营道路，迎接新挑战。
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