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今年133家公司定增均价打87折超三

本报记者邢萌

近期,定增发行价折价收窄,市场逐渐回暖。

7月20日晚,晶科科技发布公告称,拟定增募资不超过34.5亿元,主要用于金昌市金川区西坡MW光伏发电项目等4个光伏发电项目。

记者据同花顺iFinD数据统计,截至7月21日,今年已有家上市公司完成定增发行,平均折扣率(发行价相对基准价格的比例)为87%,折价约13%。从月度情况来看,前5个月的折扣率区间为83%—88%;6月份折扣率达91%,为年内最高,折价明显收窄;7月份已过半,目前折扣率为90%。

“定增发行价高低与二级市场走势息息相关。前期市场行情下行,市场情绪较为低迷,认购热情有所下降。进入6月份以来,市场明显回暖,投资者信心在很大程度上得以修复,企业预期有所改善,定增折价有所收窄。”透镜公司研究创始人况玉清对《证券日报》记者表示。

值得注意的是,受二级市场下跌行情等因素影响,底价发行的企业增多。按照现行规则,定增发行价格不低于基准日前20个交易日均价的80%,即“八折价”为底价。在此基础上,经过机构报价后确定最终发行价。

从定增折扣率来看,采取八折底价发行的公司并不在少数。同花顺iFinD数据显示,前述家公司中,43家的折扣率为80%,占比32%,主要集中在一季度。

“今年上半年尤其是前4个月A股市场经历了较大幅度的下跌,很多优质公司股价跌幅明显,这直接导致机构在参与定增时的折扣与‘安全垫’变小,参与意愿降低。因此,上市公司为了能够成功募资,选择了八折底价发行。”北京阳光天泓资产管理公司总经理王维嘉对《证券日报》记者表示。

“企业定增底价发行能够更好地让利于定增投资者,提升投资吸引力,提高发行成功率。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示。

然而,王维嘉表示,对于相关上市公司而言,在满足实际募资需求的情况下,若发行价大幅低于基准价,则需要多发股份,这就会进一步稀释大股东股权。

与此同时,也有多家公司定增实现溢价发行,即定增价超过基准价格。据同花顺iFinD数据,9家公司定增事宜受到资金青睐,溢价率区间为0.23%—12.37%。

王维嘉表示,自5月份以来,市场连续反弹,进而带动一二级市场投资信心回暖,叠加6月份新能源、新材料等高景气赛道公司定增价格接近甚至超过基准价格,带动机构报价升温,并有望延续一段时间。从中长期角度看,定增市场将会出现两极分化现象,越来越多的上市公司希望通过股权融资方式进行低成本融资,但能否成功募资与公司自身质地和行业发展空间密不可分。因此,处于高景气赛道的新能源、新材料、芯片等优质公司将受到资本追捧。

况玉清认为,注册制改革下,加速了市场优胜劣汰进程,优质企业更加受到资本追捧,劣质企业淘汰速度也在加快。再融资市场上亦是如此,两极分化将更加明显。这也符合成熟资本市场的特点,优质股票流动性好,劣质股票则无人问津。

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