为进一步发挥多层次资本市场融资作用，支持实体经济高质量发展，人民银行联合多部委决定，加大债券市场融资支持力度，年引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元，进一步发挥民营企业债券融资工具支持作用，推动信用风险缓释工具和信用保护工具发展，为稳企业保就业提供资金支持。
一、“债务融资工具”是什么？
非金融企业债务融资工具（以下简称“债务融资工具”）,是指具有法人资格的非金融企业（以下简称“企业”“发行人”）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
二、哪些企业可以申请发行＂债务融资工具”？
债务融资工具发行实行注册制，企业能否发债、发行规模、发行价格等均取决于市场对企业风险和债券价值的判断。从实践来看，拟发债企业应至少满足以下基本条件：
A、依法设立的非金融企业法人机构
B、经营内容符合国家产业政策，所在行业未来三年可持续稳定发展
C、具有健全的公司治理结构、内部管理体系和募集资金偿付管理制度
D、主营业务稳定、具有可靠的偿债资金来源
E、近三年无重大违法违规事件、无不良信用记录，主要负责人无违法犯罪记录
小贴士
拟发债企业需向市场展示企业真实信息，相关管理机构仅对申请材料做形式上的审核，从材料的真实性、准确性和完整性方面进行评议。申请材料具体要求参见《非金融企业债务融资工具公开发行注册文件表格体系》(版）、《非金融企业债务融资工具定向发行注册文件表格体系》(版）。
三、企业可以发行哪些“债务融资工具”产品？
债务融资工具的发行方式主要分为公开发行和定向发行两种。注册及发行流程如下：
四、“债务融资工具”的注册发行流程是什么？
五、企业发行“债务融资工具”有哪些信息披露要求？
已取得《接受注册通知书》的发行人需履行发行前信息披露与存续期信息披露义务。
发行前信息披露：(应至少披露）发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、最近三年经审计的财务报表及审计报告和最近一期财务报表。
存续期信息披露：定期报告（定期披露年度经审计的财务报表及审计报告、各季度财务报表）、临时报告（随时披露可能影响偿债的重大事项时及其他特定事项）。
具体信息披露要求参见《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》(交易商协会公告［]32号）。
六、“债务融资工具”的发行利率是什么水平？
债务融资工具的发行利率受流动性水平、市场供需、发行人评级、债券期限及附加条款等多重因素影响。从今年1月－3月，全国已发行情况来看，按照债券期限和发行人主体评级统计的加权平均利率水平如下：
七、民营企业发行“债务融资工具”有什么支持政策？
为缓解民营企业融资难、融资贵问题，人民银行创设“民营企业债券融资支持工具”为民营企业发债融资提供支持。目前，该项政策主要通过在债券发行时，同步配售（可选）信用风险缓释凭证（CRMW)的方式达到为债项增信、提高发行成功率和降低融资成本的目的。有意向使用“民营企业债券融资支持工具”相关政策的发行人可与主承销商进行沟通，在通过主承销商的审批流程后即可添加使用。
八、信用风险缓释凭证如何为民营企业融资提供增信支持？
信用风险缓释凭证（CRMW)是由信用增进机构、商业银行等机构创设的，为CRMW持有人就标的债券提供信用风险保护的，可交易流通的有价凭证。与传统担保增信需要企业提供
合格抵质押品的方式不同，CRMW相当于向投资者发售的民企债券投资保险，投资者自愿购买，如日后债券违约，CRMW购买人可获得相应赔付。
创设CRMW表明商业银行和信用增进机构对发行人资质的认可和背书，对债券的担保效果有放大效应，可有效促进债券的发行、降低融资成本。此外，CRMW由投资者付费，不会额外增加发行人的融资成本。
来源：市金融服务企业开复工办公室
编辑：吴卓群
校审：尚铁兵郝晓琴屈乐
终审：任君
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