□国浩律师(上海)事务所资深顾问、华东政法大学兼职教授黄江东
新证券法新设了信息披露专章，对旧证券法的相关内容进行了较大幅度增删，是本次修法的一大亮点。信息披露制度就是证券市场的阳光，设立信息披露制度专章，凸显了信息披露的重要性。
信披制度是证券市场的阳光
为什么要有信息披露制度？其法理依据何在？通俗地说，证券市场就是企业发行股票、债券等进行融资，投资者付出资金进行投资，中介机构为此提供相关服务的一个市场。证券市场具有以下特征：一是存在信息不对称。证券市场上发行人对自己的情况心知肚明，中介机构也具有一般投资者所不具备的专业能力，但投资者尤其是中小投资者很难及时、全面、准确地了解发行人状况。这就形成了天然的信息不对称。二是存在明显的实力不对等。很显然，中小投资者无论在经济实力、专业能力、社会资源等方面无法与发行人、专业中介机构相抗衡，明显处于弱势地位。三是存在涉众性，且利益集中。证券市场上任何一个上市公司其投资者均数以万计，其牵涉面非常广，且证券市场利益巨大，是社会
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