本周末，注册制再次传来重磅消息！
31日晚间，刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会专题会议，其中最重要的一条内容，就是全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制。
以下为七大重点内容解读：
01
全面实行股票发行注册制
会议提出，增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。推进金融双向开放。
增强资本市场枢纽功能方面，国务院金融稳定发展委员会4月7日召开第二十五次会议提出，发挥好资本市场的枢纽作用。业内人士表示，正在推进的资本市场“深改”，将进一步强化基础性制度建设，从体制机制上优化资本市场生态，激发市场活力，进一步增强资本市场直接融资动能。
全面实行股票发行注册制、建立常态化退市机制方面，10月30日，中国证监会分别召开党委会和党委理论中心组扩大学习会。会议强调，以注册制和退市制度改革为抓手，带动发行承销、交易、持续监管、投资者保护等各环节关键制度创新，全面加强资本市场基础制度建设。
02
坚决整治各种金融乱象
会议强调，坚决整治各种金融乱象，对各类违法违规行为“零容忍”。
《中华人民共和国中国人民银行法（修订草案征求意见稿）》日前公开征求意见。针对金融市场违法成本低的问题，《征求意见稿》加大对金融违法行为的处罚力度，规定对情节严重的违法行为可以加重处罚，罚款上限提高至二千万元；对取得人民银行许可的机构增加责令暂停业务、吊销许可证、市场禁入等处罚措施。
证监会日前表示，将完善资本市场监管执法体系，加快推动健全证券执法体制机制，推动构建以科技手段为支撑的监管执法新模式，深化“放管服”改革，着力提升监管效能。
03
既要鼓励创新也要加强监管
会议指出，当前金融科技与金融创新快速发展，必须处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系。要落实五中全会精神，坚持市场化、法治化、国际化原则，尊重国际共识和规则，正确处理好政府与市场的关系。既要鼓励创新、弘扬企业家精神，也要加强监管，依法将金融活动全面纳入监管，有效防范风险。监管部门要认真做好工作，对同类业务、同类主体一视同仁。
针对金融科技该不该管、如何管的话题成为近期市场热点。十三届全国政协经济委员会主任尚福林表示，金融科技本质上是一种技术驱动的金融创新活动。无论叫金融科技还是科技金融，始终不能忘记金融属性，不能违背金融运行的基本规律，否则必然会受到市场的惩罚。这样的教训比比皆是。前段时间的网络借贷、虚拟货币交易等活动，很多是披上了“金融科技”外衣的金融乱象，要坚决加以整治。
对于大型金融科技公司的监管，证监会原主席肖钢表示，近年来一些大型科技公司进入金融服务领域，形成大型金融科技公司，被称为“数字帝国”。对大型金融科技公司的监管思路，一是完善对大型金融科技公司的监管框架；二是加强对金融消费者与投资者的保护；三是加强反垄断监管；四是建立健全应急管理机制；五是加强国际监管协调。
04
完善公司治理
会议提出，要监督市场主体依法合规经营，遵守监管规则，完善公司治理，履行社会责任。
证监会日前表态，要完善公司治理规则体系，盯住控股股东、实际控制人等“关键少数”，督促上市公司规范运作。聚焦问题公司、高风险公司，加快市场出清。动员各方面力量，推动提高上市公司质量。
05
督促上市公司规范使用募集资金
会议提出，要增强业务信息披露全面性和透明度，保护金融消费者合法权益，加强投资者教育。要督促上市公司规范使用募集资金，依法披露资金用途。
业内专家强调，股票发行注册制改革正稳步推进，要以信息披露为核心，要求发行人充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，确保信息披露真实、准确、完整。明确发行人是信息披露第一责任人，中介机构对发行人的信息披露资料承担核查验证和专业把关责任，投资者根据披露的信息审慎作出投资决策，自主判断投资价值。
06
完善现代金融监管体系
会议强调，完善现代金融监管体系，加强制度建设，提高金融监管透明度和法治化水平，完善存款保险制度。
“不论是表外业务还是表内业务，都要应用同样的标准，拥有统一的规则。所有的金融交易都要在监管之下，任何试图绕过金融监管的行为都应该予以改变。”北京大学国家发展研究院副院长黄益平称。
银保监会法规部主任綦相此前表示，监管方面要有一张有效的金融安全网，网中包含很多要素，包括有效的银行监管体系、早期的干预框架、有效的存款保险制度。央行要及时发挥最后贷款人的功能。
雪球后记
注册制时代应该怎样选股
球友
天道骑牛在雪球路演时对全面注册制时代如何选股作出了自己的解读。1.注册制的影响
注册制最大的影响就是IPO每周都很快，新股上个不停，股票上的数量多就给我们带来了一个麻烦：不好选股。面对如此大的市场扩容我们会出现什么样的情况？
资金无法兼顾，以前每轮牛市不管你是好股还是垃圾股都可以雨露均沾，但现在我们看市场不一样了，这次有涨十几倍的甚至二十倍的，但翻开业绩差的股票，很多不仅没涨甚至还在持续下跌，这就是注册制带来的大变化，我们需要根据市场的变化做出自己投资策略的变化，也就是说因地制宜、因地致胜。
新股天量供应，市场大幅扩容，资金无法全面兼顾，以前牛市雨露均沾的情况未来不太会存在了，这样的情况就会造成A股慢慢靠近港股化、美股化，最终导致个股分化严重，很多股票可能长期无人问津。
另一个影响，注册制之后涨跌幅是放大的，以前是10%的涨跌幅，现在是20%，个股波动会越来越大，如果选错，亏损起来的幅度也会很大的。在选股难度增加的时候，比如选好的话可能就是天堂，选错了就是地狱，我们看很多个股这几年有不少的涨得非常好，但这两年也有很惨的一直不涨甚至持续阴跌，哪怕有部分就是阶段性的反弹上涨但后面又持续阴跌，这样的情况下选错个股是很惨的，所以选股难度明显增加。
在注册制大幅扩容的情况下出现整体行情的时间和幅度会减小，大部分时候可能会以结构性为主，所以结构性市场的时间会加长，在这种结构性行情中选股是非常重要的，如果没有选好，想赚钱是很难的。
然后是市场美港化，个股分化非常严重，涨跌幅也会增加，波动会加大，选股难度增加。市场整体牛市出现的时间有可能会更短，或是它很难再出现，结构性市场的时间会更长，持续性会更久，在结构性市场中选股是非常重要的，实际上我们今天主要的中心就是“市场中最靓的仔”。
2.全面注册制下该如何选股
我总结注册制有几个关键词：选择市场上最靓的仔，以前我们没有注册制的时候我自己当时还挺担心的，注册制之后我如何应对？这两年看起来，实际我们也找到了应对策略，就是一定要选择市场中最靓丽的股票，市场中最靓的仔。
我们剖析市场中最靓的仔有什么特点：
1、营业收入。从板块角度里，它一定是市场里整个板块、营业收入和利润都是增速最快的板块，一般大资金都会做统计数据，会选择挖掘市场中最好的，市场里营收最快、利润增速最快的板块会更容易吸引到资金的注意。
2、具有持续增长的可拓展想象力。从五年、十年的角度，我们不一定判断它能够持续增长，因为时间越长判断难度越大，但我们一定要有可拓展的想象力，大家都明显能够看到，明年不增长的，这种的难度就会很大，一定要有可拓展的想象力。
3、行业有突发政策利好或重大变革，有的政策或技术会使一个行业产生大的变化，使行业发生向好的发展。
4、具有明显板块效应的个股。一般大牛股，特别是我们容易选出的，实际上它会出现在板块效应，板块效应有什么好处？涨的时候它一只个股能带动其它个股，出错的话它的容错率也会更高一点，我之前有文章详细说过板块效应的事。
5、板块指数。我们要去观察板块指数是否呈现上升趋势，也就是说整个板块是下跌的话，你很难在板块整体下跌的情况下找出一只牛股来。所以板块很重要，板块需要一个上升趋势。
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