《金证研》南方资本中心青石/作者出云沐灵映蔚/风控
在时间的长河中，国内户外休闲家具行业从无到有、从小到大，逐步发展起来。而同样处于户外休闲家具行业，浙江雅艺金属科技股份有限公司（以下简称“雅艺科技”），目前产品在国内几乎无消费市场，其产品98%为外销。
此番冲击创业板，年，雅艺科技收现比、净现比均不足1；-年，雅艺科技税收优惠占净利润比例均超三成。不仅如此，雅艺科技还存在数据“打架”、三年间12名核心员工离职的问题。此外，雅艺科技供应商的质量管理体系认证证书被撤销，令人唏嘘。
而回溯历史，程丽英历任雅艺科技的财务经理、财务总监，在雅艺科技任职期间，曾分别兼任彼时由其实控人控制的两家企业的财务负责人；而雅艺科技财务部会计林秀玉，曾在雅艺科技关联企业兼任财务负责人，而后在雅艺科技接受上市辅导期间、递交上市申请前一个月有余，林秀玉“匆匆”卸任在该两名关联方担任财务负责人的职务。种种异象背后，雅艺科技人员独立性或遭“拷问”。
一、净现比及收现比均不足1，税收优惠占净利润比重超三成
业绩方面，雅艺科技营业收入及净利润增速上升，年两者增速均超%。
据雅艺科技签署日为年12月8日的招股说明书（以下简称“招股书”），-年及年1-6月，雅艺科技营业收入分别为1.38亿元、1.51亿元、3.21亿元、2.3亿元。-年，雅艺科技营业收入分别同比增长8.99%、.75%。
据招股书，-年及年1-6月，雅艺科技净利润分别为2,.04万元、3,.79万元、8,.65万元、5,.83万元。-年，雅艺科技净利润分别同比增长34.36%、.32%。
然而，报告期内，即-年及年1-6月，雅艺科技的净现比两年不足1，净现比及收现比在年双双不足1。
据招股书，-年及年1-6月，雅艺科技经营活动产生的现金流量净额分别为2,.57万元、3,.69万元、5,.13万元、.14万元。同期，雅艺科技经营活动现金流入小计分别为1.63亿元、1.91亿元、3.07亿元、2.24亿元。
根据《金证研》南方资本中心测算，-年及年1-6月，雅艺科技净现比分别为0.84、1.1、0.66、0.12。同期，雅艺科技收现比分别为1.18、1.27、0.96、0.97。
除此之外，-年及年1-6月，雅艺科技的高新技术企业所得税税收优惠以及出口退税金额占净利润的比例超三成。
据招股书，雅艺科技享受的税收优惠包括高新技术企业税收优惠政策、出口退税及其他税收优惠。
据招股书，-年及年1-6月，高新技术企业所得税税收优惠对雅艺科技净利润影响金额分别为25.14万元、96.74万元、.58万元、.69万元。
此外，据招股书，雅艺科技收入主要为出口收入，产品出口退税执行国家的出口产品增值税“免、退”政策。-年及年1-6月，雅艺科技收到的出口退税金额分别为1,.81万元、1,.17万元、2,.51万元、1,.04万元。
即-年及年1-6月，雅艺科技享受的高新技术企业所得税税收优惠以及出口退税的合计金额，分别为1,.95万元、1,.91万元、2,.09万元、2,.73万元，占同期净利润的比例分别为40.2%、43.78%、31.03%、40.88%。
可见，-年，雅艺科技的营业收入、净利润增速均攀升，但年其净现比及收现比均不及1。此外，雅艺科技享受的出口退税及高新技术所得税税收优惠金额占净利润比例连年超三成，其中是否构成依赖？
二、前五供应商采购金额与年报“打架”，年报关联交易信披现疑云
回溯历史，在雅艺科技披露的公告文件中，其年前五名供应商采购金额存在“打架”的情形。
据雅艺科技签署日为年11月5日的招股说明书（以下简称“年招股书”），年，雅艺科技前五名供应商分别为永康市贵贸金属材料有限公司（以下简称“贵贸金属”）、永康市天丰和宝金属制品有限公司（以下简称“天丰和宝”）、浙江武义张氏包装实业有限公司（以下简称“张氏包装”）、钢海集团有限公司（以下简称“钢海有限”）、武义成红泡沫包装厂（以下简称“成红泡沫”）。
且年招股书显示，年，雅艺科技向上述前五名供应商的合计采购金额分别为1,.57万元、.37万元、.92万元、.77万元、.3万元。
“蹊跷”的是，同样系披露雅艺科技对年前五名供应商的采购数据，雅艺科技第一版年的年报与年招股书披露的采购数据，存在矛盾。
据雅艺科技签署日为年4月22日的年年报（以下简称“年年报”），年，雅艺科技的前五名供应商分别为贵贸金属、天丰和宝、张氏包装、钢海有限、成红泡沫，雅艺科技向上述前五名供应商的采购金额分别为1,.41万元、.9万元、.94万元、.96万元、.99万元。
即关于雅艺科技年前五名供应商情况，年年报披露的名单与年招股书披露的名单一致，但年年报披露的采购金额却比年招股书分别多出.84万元、.53万元、64.02万元、62.19万元、66.69万元。
需要说明的是，雅艺科技曾对年年报进行更正，但更正范围或非数据矛盾原因。
年10月22日，雅艺科技发布了《雅艺科技年年度报告更正公告》（以下简称“更正公告”）。更正公告提及，该次更正内容涉及年年报中的第一节声明与提示，第二节公司概况，第三节主要会计数据和财务指标摘要，第四节管理层讨论与分析，第五节重要事项，第六节股本变动及股东情况，第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况，第十一节财务报告中的相关内容。修改内容包括因财务数据更正等事项导致的财务数据、财务指标及相关表述的调整、实际控制人的认定情况、员工情况等。
更正公告进一步显示，上述更正内容详见雅艺科技在全国中小企业股份转让系统
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