受6月份结构性存款余额超预期压降的影响，同业存单近两个月出现量价齐升。
据券商中国记者梳理wind数据，今年5-7月份（截至7月31日）同业存单计划发行量分别为.7亿元、.8亿元以及.1亿元，连续三个月呈现快速上涨趋势，同期平均参考收益率分别为1.90%、2.33%、2.64%。
据分析人士告诉记者，同业存单“量价齐升”的主要原因在于近期银行结构性存款大幅下降，银行通过发行同业存单来维持负债端的稳定。“但同业存单和结构性存款的发行对象不同，利率也不同，难以完全填补结存压降的资金空缺，中小银行负债端的压力更为明显。”
“面对结存缩减可能造成的负债缺口，中小型商业银行比较现实的应对措施是缩表、发行大额存单和增大同业存单发行。”有银行业内部人士指出。
“跷跷板”效应：同业存单发行量、利率大幅反弹
Wind数据显示，截至7月31日，当月同业存单计划发行规模已达到2.07万亿，相比5月份时大增.4亿元，实际发行规模1.64万亿，这意味着同业存单发行规模已经连续两个月回升。在此之前，5月同业存单实际发行规模为1.06万亿，6月实际发行规模为1.36万亿。
从发行利率来看，5月以来同业存单利率整体呈现上行态势。Wind数据显示，4月、5月同业存单平均参考收益利率为2.02%、1.90%，而6月反弹至2.33%，7月进一步反弹至2.64%，但仍然低于1月份（3.03.%）、2月份（2.94%）的水平。
据记者梳理，今年3、4月份，结构性存款余额环比增加.08亿元、.5亿元；同期同业存单发行量下降.5亿元、.3亿元。
在监管要求压降结构性存款后，结构性存款余额在5、6月份分别下降亿元、1.01万亿元；同业存单的发行量则大幅反弹，在6、7月份分别增加了.1亿元、.3亿元，累计增幅近亿。
针对同业存单“量价齐升”的现象，中国地方金融研究院研究员莫开伟向券商中国记者分析，“这与监管部门对商业银行结构性存款收紧有一定关系，同业存单实质是向存款类金融机构吸收存款的行为，其直接作用为弥补存款下降带来的资金缺口。”
之所以会存在结构性存款和同业存单的“跷跷板”效应，主要原因是银行缺存款。
国盛证券固定收益分析师杨业伟指出，银行存款派生受阻而刚性需求依然存在，竞争激烈不得不通过结构性存款、大额存单等高息揽储产品来吸引存款。结构性存款被动压降，而银行依然缺存款缺负债，同业存单发行较为灵活，因而短期内可以通过同业存单来弥补负债的压力。
根据《商业银行流动性风险管理办法》、《商业银行净稳定资金比例信息披露办法》等流动性管理文件的要求，商业银行应该应保证流动性覆盖率和净稳定资金比例等流动性指标符合监管标准。中小型银行结构性存款业务的“坍塌”，或将对上述指标造成较大不利影响。
“面对结存缩减可能造成的负债缺口，中小型商业银行比较现实的应对措施是缩表、发行大额存单和增大同业存单发行。”有银行业内部人士指出，结构性存款流出后若不能有效补充其他负债，将恶化流动性覆盖率指标。
北京看懂研究院研究员邓宇表示，“结构性存款的规模减少，将导致一部分资金回流到理财产品或者普通存款中，但同业存单和结构性存款的发行对象不同，利率也不同，难以完全填补结存压降的资金空缺，对于原本资本金短缺的中小银行而言，负债端的压力更为明显。”
莫开伟指出，“很明显，‘量价齐升’会加大银行同业存单融资成本的上升，从而直接推高存款类银行机构对企业的贷款利率，使得企业经营负担加重，经营压力加大，中小微企业融资贵的问题仍需
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