包商银行被接管，对银行业短期直接冲击有限，长期将推动中小银行继续深度分化。
本刊特约作者李景／文
时隔近20年后，中国银行业再现严重信用风险。
据中国央行（下称“央行”）网站5月24日消息，央行、中国银行保险监督管理委员会（下称“银保监会”）当日发布公告称，鉴于包商银行股份有限公司（下称“包商银行”）出现严重信用风险，为保护存款人和其他客户合法权益，依照有关规定，银保监会决定自年5月24日起对包商银行实行接管，接管期限一年。
此前的5月17日，银保监会发文开展“巩固治乱象成果，促进合规建设”工作（银保监发23号），此发文与年银监会4号文、年“三三四十”专项治理行动一脉相承，意味巩固前期整治成果，防止市场业务乱象卷土重来。
仅仅一周后，包商银行就因出现严重的信用风险被实行接管。根据有关法律法规规定，由央行、银保监会会同有关方面组建接管组，对包商银行实施接管。自接管开始之日起，接管组全面行使包商银行的经营管理权，并委托建设银行托管包商银行业务。
5月26日，央行、银保监会就答记者问表示，对于接管前包商银行万元（含）以下的对公存款和同业负债，本息全额保障；万元以上的对公存款和同业负债，由接管组和债权人平等协商，依法保障。
而上一次中国银行业发生风险，要追溯到近20年前。年，汕头市商业银行因严重资不抵债，经营无法维持，经国务院批准，实施停业整顿。更早前，则是海南发展银行，其在年因支付危机被央行宣布关闭。
公开资料显示，包商银行成立于年12月，是内蒙古自治区最早成立的股份制商业银行，前身为包头市商业银行股份有限公司，年9月经银监会批准更名为包商银行。
由于其年年报迟迟未予公布，金融市场对包商银行的经营恶化有一定预期。年11月，大公国际资信评估公司（下称“大公国际”）已将其主体信用评级展望由“稳定”下调到“负面”。到目前为止，包商银行也未披露年年报。
根据公开资料，截至年三季度末，包商银行总资产规模亿元，资产负债率94.36%；资本充足率、核心一级资本充足率分别为9.52%、7.38%，均远低于监管要求。年前三季度，包商银行实现营收90.64亿元，归母净利润31.95亿元，净利润增速-21.06%。
中信证券认为，包商银行被接管或因公司治理及信用风险状况。一是股权分散，年报显示最大单一股东持股仅9.07%；二是资产快速扩张但资本相对紧张，截至年三季度末核心一级资本充足率接近监管红线7.1%；三是部分客户信用状况不佳，根据在“企查查”上的查询结果，年披露前十名单一贷款客户中超过半数的企业涉及多起法律诉讼甚至股权冻结。
中金公司表示，包商银行被实行接管，这是自年银监会成立以来，首次对商业银行实施接管。由于包商银行市场占有率较低，且此次央行委托建行全面接管经营管理权，不中断经营，正常办理存款人和其他银行客户。此次事件对银行业经营的直接冲击非常有限，但对银行业股价尤其是中小银行会有短期负面影响。长期而言，优胜劣汰是金融供给侧改革的应有之意，银行由于质量差异而造成的估值分化将继续进行。
明星陨落
资料显示，包商银行于年在原包头市17家城市信用合作社的基础上，由包头市财政局及12家法人股东共同发起设立。年，公司变更为现名。经过数次增资扩股，截至年3月末，公司注册资本为47.31亿元。
公司前三大股东分别为包头市太平商贸集团有限公司、包头市大安投资有限责任公司和包头市精工科技有限责任公司，持股比例分别为9.07%、5.51%和5.32%；其他股东持股比例均未超过5.00%，股权较为分散，股东以民营企业为主。
截至目前，包商银行仍是规模较小的区域性银行。根据包商银行年2月发布的《年度同业存单发行计划》显示，除在内蒙古自治区的14个地级市（旗）有分支机构外，包商银行还在宁波、深圳、成都、北京设立了4家异地分行，在全国共有18家分行、个营业网点（含社区、小微支行），员工多人；此外，包商银行还发起设立了包银消费金融公司，设立了小企业金融服务中心、信用卡中心，发起设立了北京昌平、天津津南、江苏南通等31家村镇银行；机构遍布全国17个省、市、自治区。
在中国银行业协会发布的“年中国银行业强榜单”（按核心一级资本净额排序），包商银行位列第37位。
包商银行还是国内银行业金融机构中小微金融领域的先行者。早在年，在国开行和世界银行的推动下，包商银行在国内率先引进德国IPC公司微贷技术，发力小微金融。包商银行于年10月发布的新闻稿称，经过12年的发展，包商银行累计为60万户小微企业、个体工商户提供金融服务；累计发放小微贷款亿元，支持了万人的就业、创业和展业。包商银行也被评为“全国小企业金融服务先进单位”。
根据大公国际的评级报告，包商银行在包头市具有显著的地域优势。截至年3月末，公司存、贷款规模在包头市金融机构中的市场份额分别为35.42%和29.18%，排名均位于首位。
根据大公国际的评级报告，截至年年末，包商银行总资产为.83亿元，所有者权益为.00亿元；存款总额为.43亿元，贷款总额为.01亿元；不良贷款率为1.68%，拨备覆盖率为.77%；资本充足率为11.69%，一级资本充足率和核心一级资本充足率均为9.07%。年，公司实现营业收入.02亿元，净利润42.10亿元；总资产收益率和净资产收益率分别为1.07%和15.03%。
由于包商银行未披露年及年年报，其财务数据只能通过其他公开披露资料查询。
根据大公国际的评级报告，截至年6月末，包商银行总资产为.16亿元，所有者权益为.56亿元；存款总额为.14亿元，贷款总额为.42亿元；资本充足率为9.49%，一级资本充足率和核心一级资本充足率均为7.33%。年1-6月，公司实现营业收入60.87亿元，净利润22.85亿元；未经年化的总资产收益率和净资产收益率分别为0.47%和7.44%。
截至年8月末，包商银行总资产为.91亿元，所有者权益为.09亿元；存款总额为.43亿元。年1-8月，公司实现营业收入7.78亿元，净利润3.22亿元；未经年化的总资产收益率和净资产收益率分别为0.52%和9.29%。
根据万德数据，截至年三季末，包商银行总资产、贷款总额、存款总额分别为亿元、亿元、亿元，当期的市场份额为0.23%、0.18%、0.14%。
根据包商银行发布的《年度同业存单发行计划》，截至年9月末，包商银行资产总额亿元，同比下降4.46%。负债总额为亿元，同比下降5.04%，其中吸收各项存款亿元，同业负债（含同业存单）为亿元。
同时，《年度同业存单发行计划》称，包商银行是中国银监会评定的首批风险最小（即二级）的七家城商行之一，监管风险评级连续多年保持在二级水平。
而此次包商银行被接管的原因，则正是其出现了严重的信用风险。
风险之殇
根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第三十八条显示，银行业金融机构已经或者可能发生信用危机，严重影响存款人和其他客户合法权益的，国务院银行业监督管理机构可以依法对该银行业金融机构实行接管或者促成机构重组，接管和机构重组依照有关法律和国务院的规定执行。
即，在继年海南发展银行被关闭、年汕头市商业银行被停业整顿之后，包商银行成为第三家出现严重信用风险，也是银保监会历史上第一次被接管的商业银行。这家曾经的城商行中的佼佼者、小微金融明星，何以快速陨落呢？
对此，华创证券表示，从包商银行过往业务经历看，风险隐患早在年就已初现端倪，其被接管有几个重要原因：一是其业务扩张主要依赖同业负债，特别是同业存单规模扩张，而资产端风控体系不严格，初期信贷业务不良率较高外，还多通过信托、券商等资管计划多层嵌套投资非标业务，造成不良高企；二是从业务经营指标看，包商银行不良率逐年攀升，而资本充足率快速下降，年6月末计提储备资本后的核心一级资本充足率已不满足监管要求；三是包商银行资产规模较大，业务范畴广，如果不及时通过自上而下的方式主动暴露风险，而是任由市场发酵，其不良影响可能更加难以控制。
从风险最小的城商行标杆到被接管，包商银行期间发生了什么事情，其风险管理是怎么一步步发生变异的？
在《年度同业存单发行计划》中，包商银行还称，在信用风险管理方面，公司对信用风险敞口采用审慎的原则进行管理。一是通过制定和执行严格的贷款调查、审批、发放程序，定期分析现有和潜在客户偿还利息和本金的能力，适当地调整信贷额度，及时制定风险控制措施来控制信用风险。二是进行客户层面的风险限额管理，并同时监控单一客户、单一集团客户、行业及表外业务的信用风险限额。三是通过监测外部评级机构对债券发行人和债券的信用评级、行业和地区状况以及对手方风险来识别债券投资信用风险敞口。四是要求借款人交付保证金、提供抵质押品或担保等措施降低信用风险。
然而，事实的情况则是近年来包商银行信用风险频发，出现多起违规放贷事件，各项指标均较同期上市城商行有一定差距。
根据中泰证券的研究报告，从包商银行资产质量指标中的不良率来看：包商银行-年不良率从0.45%一路攀升至1.68%（同期上市城商行平均水平为1.28%），年一季度不良率达到1.7%。从不良净生成率看，年不良净生成率较年上升0.34个百分点至0.87%。
尽管包商银行的不良贷款率看似不高，但如果考察其逾期贷款情况，该行的真实资产质量堪忧。公开信息显示，包商银行两名员工曾在办理贷款中收受贿赂，并因违法发放贷款，造成银行损失2亿元未能收回被判刑。
从逾期率来看：包商银行逾期率从年的0.97%攀升至年的4.71%，远高于同期上市城商行平均水平（2.14%）。
从不良压力和不良认定来看：包商银行
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