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注册制搅动一池春水主板中小板定增发行

证券时报记者谭楚丹

股权融资市场中,IPO在明显提速,定增发行的节奏也在悄然加快。

根据证券时报记者统计,剔除以收购资产为目的项目外,仅8月就有37家上市公司定增项目拿到监管层批文,远远超过上半年单月平均水平。就在9月前7个交易日,已有18家获得批文。

值得注意的是,上述数据中受益注册制而快速拿到批文的创业板企业仅占少数部分,更多为核准制下的主板与中小板定增项目。

对此,业内人士分析称,一方面是今年疫情原因,监管层支持企业通过股权融资渡过难关;另一方面是随着注册制试点的扩大,核准制也在进一步实现发行常态化、市场化。

批文加速放行

9月10日,安图生物非公开发行股票申请获得证监会的核准批复。证券时报记者发现,今年下半年以来,上市公司定增获批节奏进一步提速。

根据统计,剔除以收购资产为目的项目外,下半年以来(截至9月9日)共有89家上市公司的定增项目拿到监管层“准生证”。

其中,7月倒数第二周(20~24日),监管层向14家上市公司的定增项目下发批文,合计募资规模预计在亿元。

单周定增批文数量出现两位数以上的还有8月最后两周(17~21日;24~28日),分别有10单、11单批文。两周合计募资规模预计为亿元。

进入9月以来,第一周已有8家上市公司定增获批。本周截至9日,也已有10家上市公司定增项目拿到批文。

相比较来看,上半年6月全月有22家上市公司定增获批。由此可看到,下半年定增批文放行节奏加快。

值得注意的是,上述89家获批的企业中,仅有12家为创业板企业。也就是说,事实上沪市主板、深市主板、中小板三个板块的定增项目发行节奏均大幅提速,而此三板块的股权融资项目都需要经过核准制的审核。

另一个角度也佐证提速的事实。在剔除创业板公司后的77家企业里,有27家上市公司的定增项目在通过发审会后的15天内拿到证监会批文,占比达到35%;在3周内获批的共有60家,占比接近80%。

而在往年,定增项目从过会到拿批文的时间周期并不可控,一般需要1~3个月时间不等。深圳一家券商投行人士向记者表示,“最近定增批文确实发得很快,以前定增收紧的时候,最长需要等四五个月才能拿到批文。”

对于下半年主板与中小板定增发行提速的原因,上述深圳券商投行人士分析,在科创板与创业板试点注册制以后,核准制的审核方式与发行节奏会逐渐向注册制靠拢。“一方面,未来注册制会向全市场推广,可以预计核准制下发行节奏也会逐渐加快;另一方面,板块之间发行节奏如果出现非常大的差距,可能会导致监管套利行为,这也不是监管希望看到的。”

北京一名券商投行人士对上述观点表示认可,并补充称疫情也是原因之一。“今年年初疫情的暴发对企业打击不小,随着复工复产加速,监管层支持企业通过股权融资渡过难关,发挥好资本市场的直接融资功能。”

定增审核节奏提速

除了发行节奏摁下“加速键”以外,定增审核节奏也在提速。

根据Wind统计,截至9月9日,今年下半年以来,就有家上市公司定增项目上会(包括创业板上市委),而今年上半年只有57家。

审核提速从7月末显示出迹象,7月倒数第二周(20~24日)共安排14家企业上会。

Wind数据显示,8月审核速度进一步加码。单月多达79家企业上会,其中最后两周分别安排23家。相比较来看,8月单周上会数量已经超过上半年单月水平。据了解,二季度4~6月依次安排上会家数分别只有16家、12家、15家。

9月首周也有14家上市公司的定增项目上会,本周二(7日)则共有6家安排上会。

从审核结果来看,今年以来定增项目通过率为%。前述深圳券商投行人士表示,“今年战投式锁价定增受到严监管,除此之外,整体而言监管层对定增还是比较支持的,基本上都能通过。”

从审核问题来看,证券时报记者梳理发现,监管层的


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