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视觉中国文
科技新知
最近的科创板，似乎成了新股破发的“重灾区”。
Wind数据显示，截至5月底，科创板共有46只新股上市，上市首日破发股票为5只，破发数量占比为54.35%，五成新股上市首日便遭遇破发。
而在科创板一众新股中，未被市场看好的云从科技却未步上后尘。5月7日，云从上市首日涨39.4%，报收1.4元/股，总市值.5亿元。
更出乎意料的是，在首日翻红之后，云从股价连续多日涨停，截至6月7日收盘，股价已达35.88元，7个交易日累计涨幅超%，市值为65.8亿元。
这样的势头让人联想到同为“AI四小龙”的商汤科技不免唏嘘。
在正式登陆港股后的三个交易日内，商汤股价高开高走，截至收盘股价报收于7.74港元，较3.85港元的发行价翻倍，市值最高达亿港元。
但触顶后的商汤后劲不足，股价开始下滑，截至6月7日收盘，商汤科技股价5.76港元，市值.88亿港元，较最高点已经缩水超亿港元，这还是在5月以来股价上扬的结果。
股价表现背后有多种层面的因素，在现有信息的基础上，可以得出云从和商汤股价上涨的推动因素不同，但另一方面，同为AI领域的上市龙头，两者在基本面上却有很多相似性。
譬如造血能力有限——无论是云从还是商汤，持续增加的研发投入，却换来长期亏损，这成为笼罩在AI企业头顶之上的乌云。除此之外，现有的AI环境，不免让人对赛道可持续性及稳定性发出质疑。
因而，对于云从科技来说，若没有强烈的拉升因素，重蹈商汤的股市命运怕是就在不久之后。
01沾了科创板的光？
云从此次的股价走势令人大跌眼镜，很大程度上在于与市场预期相悖。
一个很典型的表现在于，此前在申购时，云从科技实际募集资金总额为17.8亿元，较其招股书中37.5亿元的原拟募资还少了0.亿元。
除了募资金额未达预期之外，云从科技的申购价也处于报价区间的低值段，这意味着其市场估值有待商榷。以上种种信号表示，云从科技并未被市场看好。
加之市场对科创板的普遍预期，因此对于投资者而言，看衰与追空才符合常理。
从融资融券数据上看，这一看法也得到验证。截止6月7日数据，云从科技融券余额达1.99亿，远超融资余额1.03亿，融资融券余额差值达万元，且融券余量达.5万股。
再往前推，在6月1日当天，云从科技融券余额达.4亿，远超融资余额万，融资融券余额差值更是达1.37亿元。
融资融券是指投资人向证券公司提供担保物，借入资金买入证券或借入证券并卖出证券的行为，融资即为向券商借钱买股票，常用在股票上涨时，而融券则正好相反，向券商借股票卖出，常用在看空股票时。
对于融券投资者来说，如果股市反弹太快，做空投资人竞相进场补仓，又受到出借方的买压，部分做空者不得不以高价买回股票，没能如预想那样低价买入，称之为轧空。
从云从科技的连续涨停来看，很符合轧空形成的特征，像极了此前闹得沸沸扬扬的游戏驿站逼空事件。放之云从，是什么因素造成轧空，自然成为市场
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