导读：
近日，“德邦证券浙商银行池融2号资产支持专项计划”成功在深交所发行，值得注意的是，本次产品成功应用了区块链技术。这也是首单区块链供应链金融ABS产品。
读懂ABS了解到“德邦证券浙商银行池融1-20号资产支持专项计划”获深交所储架亿发行规模。产品首期已于年5月15日发行。该系列产品由浙商银行与德邦证券联手打造，是国内交易所首个基础资产涵盖国内信用证类资产、银行付款保函类资产、电子银行承兑汇票类资产、电子商业承兑汇票类资产四种不同贸易融资应收账款的储架式资产证券化项目。
深圳证券交易所就本项目给予了深入指导。本产品储架模式项下的各期资产支持证券不做优先劣后分层，所有档次均获得中诚信AAA初始评级。
下面读懂ABS带大家了解一下区块链与供应链金融及区块链ABS：
一、区块链与供应链金融
传统的供应链金融是一种中心化的模式，基本上都是金融机构、保理公司依托一家核心企业，来为供应链上超过80%的中小企业提供服务。但是由于供应链运行过程中，物流信息、交易信息、资金信息、信息流信息等分散保留各自企业内部。信息的不透明不仅严重影响整个链条的效率，也不利于构建供应链信用体系，最终导致了中小企业融资难、融资慢等问题。
在区块链系统中，由于没有中心化的机构存在，所有的数据主体都将通过预先设定的程序自动运行。区块链技术可帮助中小企业累计信用数据，贷款方可以通过合同、物流、仓单等不可篡改数据的追溯，能更准确地评价企业的真实经营状况，低成本高效地做出放贷决策，优质的企业可以获得较高的信用评级以便获得优惠利率的贷款。
在供应链条上，供应商、核心企业、银行、金融机构等多方并存的交易场景是最适合区块链的场景，运用区块链技术，可以为应收账款、票据、仓单等资产确权（不可篡改、透明化数据），从而进行保理、贴现、质押等资产交易（减少中间环节、帮助企业融资），并且留下数据存证（电子合同、关键数据、身份信息），防止票据作假、重复质押等风险发生（永久审计追踪）。
M+1应收账款
基于数字融资
1+N采购代理
票据
仓单融资
国际贸易
二、区块链与资产证券化
区块链最适合之ABS领域
从区块链的特性及实践应用中来看，债权类资产是区块链最适合的ABS领域：
第一，在于信用。
消费金融具有小而分散且现金流稳定的特点，天然适合作为资产证券化的底层资产。但是互联网消费金融中的信用问题成为影响其融资的重要障碍，而区块链无需借助第三方就能对交易双方的信用历史进行真实呈现，这能有效解决消费金融中的信用问题。
同样的，应收账款ABS普遍存在信息不对称导致的信用问题，如票据、信用证、企业应收账款、保理债权等，而区块链技术的引入，则能使供应链上的每笔交易得以录入并开放给所有参与者。
第二，在于去中心化。
ABS对底层资产风险分散性的偏好与区块链去中心化的特质不谋而合。
区块链最适合之ABS环节
ABS流程中，与区块链最契合的环节在于：
（1）底层资产的形成
目前区块链对ABS的应用切入点多集中于底层资产的形成过程。运用区块链技术，每一笔基础资产的真实性可被所有参与主体确认并共享，极大地降低了信息不对称。这对于PRE-ABS基金尤为适合。
另一方面，在循环购买的ABS结构中，区块链上的多重签名可极大地提高循环购买的安全性及效率。通过设置多重签名，可约定至少获得两方参与主体（如资产服务机构和管理人）的一致签名同意后才能决定资金流向，实现共同决策。
（2）基础资产的转让
资产的每一次转让都完整真实地记录在区块链上，方便追踪资产所有权，这能有效防止“一笔多卖”现象。
另一方面，区块链上的交易通过脚本实现，减少人为干预，其中可内置智能合约，提高资产转让的效率和便利性。
（3）基础资产的存续期监控
存续期对基础资产的监控与上述资产的形成和转让思路相似，均是依托区块链的开放与共享精神，对整个资产池的存续期进行严格地跟踪和监控，方便数据分析和处理。同时，在区块链上记录每笔资产及其逾期早偿情况的行为天然就是信息披露。
（4）二级市场的证券交易
目前ABS二级市场流动性不足是ABS发展中的一大症结。ABS持有人记录在区块链上，甚至随着不同区块链之间的联结形成区块链，投资者可共享ABS的底层资产状况，这为ABS交易提供了一个透明、安全的交易平台。
另一方面，区块链技术能提高对证券登记、交易与结算的效率，满足监管和审计的要求。
最默契之各参与主体
区块链技术的引入，使得ABS各参与主体对资产池的同时监控成为可能。
在区块链上，记录每笔资产详情的账本对所有主体开放，使得计划管理人对资产的尽调的详实性提供了有力支持，使评级机构可对每一笔资产的质量进行分析而非由于技术所限采用抽样调查手段，使律所能更大程度地把握整个资产池的法律风险，使资产服务机构更便捷地掌握资产的还款和违约状况，使投资者能穿透底层资产增加信任度。
区块链不仅仅是一项可广泛应用于各领域的技术和工具，更蕴含了一种包容、平等、开放的思想。资产证券化一直在朝着更
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