06.投资管理
距中级考试天
基本结构框架
1、投资管理概述
2、投资项目财务评价指标
3、项目投资管理
4、证券投资管理
1
项目投资管理
2独立方案、互斥方案和固定资产更新决策方案
2
证券投资管理
1证券资产的特点
①价值虚拟性（不能脱离实体资产完全独立存在，证券的价值不是完全由实体资产的现实生产经营活动决定的，而是取决去契约性权利所能带来的未来现金流量折现的资本化价值）
②可分割性（证券资产可以分割为一个最小的投资单位）
③持有目的多元化（未来变现、谋取资本利得、取得控制权）
④强流动性（变现能力强、持有目的可以相互转让）
⑤高风险性（公司风险、市场风险）
2证券资产的目的
①分散资金投向，降低投资风险。
②利用闲置资金，增加企业收益。
③稳定客户关系，保障生产经营。
④提高资产的流动性，增强偿债能力。
3证券资产的风险
系统风险（不可分散风险）
①价格风险（由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性）
②再投资风险（市场利率下降，无法通过再投资而实现预期收益）
③购买力风险（通货膨胀使购买力下降）
非系统风险（可分散风险）
①违约风险（发行者无法按时兑付资产利息和偿还本金）
②变现风险（持有者无法在市场上以正常价格平仓出货）
③破产风险（发行者破产清算时，投资者无法收回应得权益）
4债券投资和股权投资
注：
按货币时间价值的原理计算债券投资收益，就已经考虑了再投资因素。
折溢价债券
平价债券，市场利率=票面利率=内含报酬率（内部收益率）溢价债券，市场利率票面利率，内含报酬率票面利率折价债券，市场利率票面利率，内含报酬率票面利率
参考文献：
①闫华红，东奥会计在线，中级财务管理上册，北京科学技术出版社，；
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