9月9日，为规范IPO网下投资者及其配售对象的网下询价与申购行为，中证协发布了最新一批配售对象限制名单公告。本次受处罚所涉及的4家机构均为私募证券投资基金管理人，分别为金戈量锐、涵德投资、私享投资和华智汇金。
此次被限制参与打新的4只私募基金中，有2只为量化私募旗下产品：涵德清源量化2号私募证券投资基金的管理人为北京涵德投资管理有限公司（下称“涵德投资”），量锐资产-招享指数增强6号私募证券投资基金的管理人为宁波金戈量锐资产管理有限公司（下称“金戈量锐”），其中金戈量锐是一家百亿级量化私募。
公告显示，根据《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》《关于明确创业板首次公开发行股票网下投资者规则适用及自律管理要求的通知》的有关规定，中证协对在科创板“复旦微电”等新股发行项目网下申购过程中，存在违规行为的4个股票配售对象列入限制名单，限制期限为年9月10日至年3月9日，长达半年。
因“未按时缴纳认购资金”被禁配
本次受罚的金戈量锐，是今年新晋的百亿量化私募，深耕中低频量化交易，与市场主流的高频量化策略相比，更具差异性，策略容量大且相关性低。今年8月，金戈量锐曾发布“封盘计划”，决定自今年9月1日起，暂停量锐77号私募证券投资基金的申购，开启资金额度管理，根据市场条件与策略情况控制产品管理规模。
另一家量化私募涵德投资当前的管理规模约40亿，公司的两位主要创始人均来自一家研究导向的机构MillenniumManagement（千禧管理），擅长利用统计方法分析市场趋势和套利机会并建立交易策略获利，其总经理秦志宇曾供职美国顶级对冲基金千禧管理，所开发策略管理上百亿资金。中国证券业协会网站显示，该机构于年2月3日被北京证监局采取责令改正的行政监管措施。
究竟是何原因导致禁配？各家上市公司公告可见，缴款失败带来的“放弃认购”是重要原因之一。
今年6月份，涵德投资旗下“涵德清源量化2号私募证券投资基金”放弃认购工大高科，根据工大高科此前公告，涵德清源量化2号私募证券投资基金初步获配股，获配金额仅.60元，最终实际缴款金额为0元。深圳私享股权投资基金旗下的“私享-家族9号私募证券投资基金”放弃认购航宇科技，其网下投资者放弃认购数量为股，弃购金额为1.32万元。其他几个案例也大体相似。那又什么原因导致缴款失败？
被禁配的私募多表示，缴款失败是由操作失误导致，缴款失败的产品账户里没有现金，缴款当天资金被银行退回后没有及时被发现，导致错过截止时间等。各方都没有检查到，后来我们发现问题再缴款，却已错过截止时间。
有私募人士称，科创板投资者，尤其是私募基金对于新股发行的投资机会比较看重，但同时也要认识到，监管层对于规范网下打新的要求也没有松懈，私募应当保持合规合法的投资理念参与科创板交易。
量化私募跑步发展监管强度或将收紧
据了解，上述名单已经是中国证券业协会今年以来发布的第五批，通过梳理可以看到，年内已有22只配售对象被纳入首次公开发行股票配售对象限制名单，其中以私募基金为主。
数据示，我国百亿量化私募由去年底的11家上升到18家，创下历史新高。量化规模站上万亿元关口，量化私募占整个私募证券市场的占比也提升到21%以上。今年上半年，按照百亿以上私募管理人的可得样本统计，中证指数增强私募策略收益率14.3%，同期主动多头私募策略收益率为5.8%。一个多月以来，A股连续交易量破万亿，而上证综指的涨幅却远远没有跟上，量化私募为此受到了各方热议。
证监会主席易会满在出席年第60届世界交易所联合会（WFE）会员大会暨年会时，谈到了针对量化交易等新型交易方式的监管问题。易会满说：“最近几年，中国市场的量化交易发展较快。交易所对入市资金结构和新型交易工具怎么看？希望大家做些思考。”
中证协表示，下一步将继续坚持“建制度、不干预、零容忍”方针，加强检查监督、强化行为监管、完善自律规则，进一步加强与沪深证券交易所等部门的监管协作，加大对网下投资者违规行为的处罚力度，构建良好的网下投资者生态环境，切实维护市场化发行定价秩序。
近日市场传言称，量化私募收到了监管的窗口指导，要求其降低频率并限制规模。有头部量化私募对窗口指导表示否认，表示主要是一些常规的问询，包括行业发展情况以及规模、换手等。事实上，近日已有多家百亿级量化基金开始调整发展策略，抑制增长规模增速。
(编辑：罗晨)
联系电话：