千呼万唤始出来,在兔年的第一个工作周,A股全面注册制来了。
年2月1日,证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。这意味着,经过4年试点后,全面实行股票发行注册制改革正式启动,此次改革不仅涉及沪深交易所主板、新三板基础层和创新层,也涉及已实行注册制的科创板、创业板和北交所。
什么是注册制?
注册制是一种股票发行监管制度,它指的是公司或者企业在进行股票发行时,需要依法将公开的各种资料完全准确地向监管机构申报,监管机构将对发行人申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性进行形式审查,注册制改革的本质就是把选择权交给市场,强化市场约束和法治约束。
注册制是成熟市场普遍采用的股票发行制度,在注册制下,只要达到信息披露要求的企业即可上市发行股票,相较于之前实行的核准制,注册制宽松了企业上市的标准,也宽松了退市的标准,让整个资本市场“进退有序”。
全面注册制的实行符合市场经济的发展变化,虽然降低了上市门槛,却对企业信息披露完备性和准确性上有更严格的要求,在入市前筛出“不合格”企业,留下优秀企业;同时淡化盈利标准,更加注重企业的潜力和活力;搭配高效的退市机制,让A股市场扩容但不拥挤,把企业价值判断交给市场来做;对于投资者来说,投资理念、投资逻辑和投资决策都会相应得到提升。
全面注册制下哪些板块将受益?
中金公司研究部策略分析师、董事总经理李求索认为,全面注册制将提升资本市场价格发现功能,真正具备成长性的创新型企业以及符合中国产业升级和消费升级发展趋势的龙头公司有望相对受益;资本市场大发展利好相关金融机构,重点