在华夏证监会投资者保护局的指示下，北京证券生意是以“牵手北交所，共迎新开始”为主旨，机关开展投资者作育专项运动，推出了生意规定系列解读，以协助各商场主体更好地舆解北京证券生意所关连生意规定，带领投资者理性参加投资。本期为众人引见北京证券生意所上市刊行承销关连规定。
一、订价、申购与配售
1.订价方法
北京证券生意所上市刊行承销订价方法重要有三种：网下询价、网上竞价、直接订价。
（1）询价方法的非常规定
开端询价——开端询价断定刊行价钱。
询价目标——在华夏证券业协会挂号、相符华夏证券业协会规定前提、北交所生意权力的网下投资者能够参加询价。
报价规定——网下投资者该当以其办理的配售目标为单元参加询价。每个配售目标只可陈诉一个报价，统一网下投资者所有报价中的不同拟申购价钱不得超出三个，最高价钱与最廉价钱的差额不得超出最廉价钱的20%。
询价期——询价期间，投资者经过证券公司停止询价付托。开端询价不得超出3日，询价该当在T-3日15:00前达成。
刊行比例——网下初始刊行比例该当不低于60%且不高于80%。
双向回拨机制——网下灵验申购数目低于网下初始刊行量的，不得向网上回拨，该之阻拦刊行。网上灵验申购数目不够网上初始刊行量的，能够向网下投资者回拨；网上投资者灵验申购倍数超出15倍，不超出50倍的，网下向网上回拨5%；网上投资者灵验申购倍数超出50倍，网下向网上回拨10%。
不得同时参加——网下刊行与网上刊行同时停止，投资者不得同时参加。
后续申购——参加询价且确认价钱灵验的投资者，一定参加后续申购。
（2）竞价方法的非常规定
刊行目标——所有向网上投资者刊行，不停止网下询价和配售。除关连方外,及格投资者都可参加竞价申购。
最低申购价钱——能够配置最低申购价钱，提早表露，投资者报价不得低于该价钱。
申购规定——报价即申购。
价钱断定机制——刊行人和主承销商该当在刊行发表中表露价钱断定机制。
（3）直接订价的非常规定
刊行目标——所有向网上投资者刊行,不停止网下询价和配售。
刊行订价——刊行人与主承销商该当联结刊行人所属行业、商场情景、同业业公司估值程度等成分审慎断定刊行价钱，并在招股文献及刊行发表中表露。
2.申购与配售
（1）申购
申购单元——申购数目该当为股或其整数倍。
申购光阴——申购日的9:15-11:30，13:00-15:00。
（2）配售
网上刊行比例配售——网上投资者灵验申购总量大于网上刊行数目时，凭借网上刊行数目和灵验申购总量的比例谋划各投资者获配数目。不够股的部份，汇总后按申购数目优先、数目不异的光阴优先规定向每个投资者次第配售股，直至无残剩股票。
计策配售：
计策投资者——计策配售不超出10名，平凡投资者股票持有克日不得少于6个月。
高管、中央职工跟投——刊行人高档办理人员与中央职工能够经过专项财产办理放置、职工持股放置等参加计策配售，获配的股票数目不得超出本次公布刊行股票数目的10%，且股票持有克日不得少于12个月。
逾额配售——逾额配售的股分不超出本次公布刊行股票数目的15%。
二、关连规定
1.革新早期采纳全额资本申购，适时凭借需求推出保证金申购和其余申购方法
为保护商场安稳运转，早期采纳全额资本申购机制，配售后残剩资本给予解冻。
2.询价方法下配置双向回拨机制
竖立以机构投资者为参加主体的商场化询价、订价和配售机制，北交所公布刊行并上市将网下初始刊行比例配置为60%~80%。
充足思虑网上投资者的认购心愿，配置双向回拨机制，网上投资者认购不够的，能够向网下回拨。
网上投资者灵验认购倍数为15倍~50倍的，网下向网上回拨5%，超出50倍的，回拨10%。
3.丰裕计策配售领域，明晰配售比例请求
理睬刊行人引入计策投资者，表现价格带领效应，推进刊行胜利。
理睬高管和中央职工经过财产办理放置、职工持股放置等参加计策配售，大势矫健。
刊行数目不超出万股的，计策配售数目占比规定上不超20%；超出万股的，计策配售数目占比规定上不超30%，超出的需求充足申明来由。
4.理睬配置逾额配售筛选权保护价钱不变
争持商场化订价，理睬主承销商与刊行人自立洽商断定采纳逾额配售筛选权不变后时值格。
采纳逾额配售筛选权刊行股票数目不得超出公布刊行股票数目的15%。(北京证券生意所供稿)
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