近两年，创业板注册制造就了新股奇观，一天两只、三只甚至四五只新股都不再是怪事。加上今年行情整体偏弱，特别询价制的执行，打破了23倍市盈率限制，一向被股民朋友看作是“新股不败”的神话，终于也告破了。
据统计，年9月，沪深两市新股上市破发率高达64.7%，上市就是巅峰！注册制新股破发率更是达到78.6%！破发率远高于行情冰点3月、4月的55%和52%。
如此高的破发率，一方面受阴跌行情的大环境影响，另一方面，与询价制下的高估值自然也脱不了干系！
整体而言，呈现以下特点（涉及股票仅作分析之用，不推股，不荐股，注意投资风险）：
一是未盈利、高估值股票是重灾区，比如诺诚健华，磁谷科技，捷邦科技，均出现首日破发。当然，根源在于对券商报价的监管缺位，致使投行肆意抬高估值。并非空穴来风。如：德邦科技，公司拟募资6亿，在券商询价环节被哄抬至倍市盈率，超募10亿！再如：万润新能，拟募资12.62亿，券商将市盈率抬到70余倍，实际募资63.89亿，超募高达51亿之多！并且，这家公司还存在财务洗澡的嫌疑！因为过去三年，公司前两年都在亏损，19、20年合计亏损1.2亿，但是21年，营收净利分别暴增，净利更是猛然间达到3.5亿多！奇不奇怪？
如此超募的案例，不胜枚举。反正不是券商的钱，超募还有提成，就使劲抬高报价，似乎已经成为询价不成文的规矩？可以说，随便一只阿猫阿狗，都可以超募上市了！超募不再是行业龙头才有的溢价！更值得怀疑的是，这样天量超募的背后，上市公司是否与保荐券商达成了除保荐费外的某种利益关系？毕竟，抬高估值发行，券商虽然能在保荐费上多拿一点，可是相对于投资者弃购，由他们包销承担的亏损风险，也是比较大的，亏损额度甚至可以大过保荐费。
3、4月份破发潮下，新股平均市盈率是73倍，5月稍微转好，6、7月逐月上升高至92倍！所以破发潮再现。可以说，券商刻意引导下的超募、超高估值发行，是破发潮的元凶！
二是高价股更容易破发，比如去年的义翘神州，今年的江波龙等等，虽然媒体刻意营造的“龙头形象”下，首日有过炒作，放长了时间，还是一样破发了。
三是破发股行业较为集中。机械设备、电子、医药生物、电力设备等行业新股普遍破发。这与板块的赚钱效应不无关系。就比如医药，自从y情炒高了估值，直到现在，已经走了一年多的漫漫熊途了。
破发就意味着打新投资者会面临较大亏损。那么在高破发率背景下，聪明的投资者自然不会傻傻接盘高估值新股。
年9月前，在注册制新股还受23倍市盈限制时，网上弃购比例仅为0.15%，而年询价上市新规后，弃购比例上升至2.56%。投资者弃购，自然是与高估值发行有关。甚至部分高估值高溢价股票弃购率超过10％。经纬恒润、纳芯微均超10％网上投资者弃购，前文所说万润新能更是超20％投资者弃购！还是有聪明的投资者。
这些网上弃购比例高的新股，以3％以上弃购为界，他们的估值，相对行业溢价平均达到%！当然，网上弃购比例越好，新股的破发概率就越高，毕竟弃购就代表了投资者的态度。这些高于10％网上弃购的，破发率高达64%。
那么被弃购的股票，只能是由券商包销了。这么高的破发率，券商到底是亏了还是赚了呢？答案是，有人欢喜有人愁。
如，“最贵新股”禾迈股份，有19%的网上投资者弃购，然而，处于新能源风口的它，首日竟然还有30.0%涨幅，中一签能够赚到8万多，包销的券商还因此额外赚了1.1亿。
弃购39％的纳芯微，首日竟然也上涨了12.9%，券商包销获额外收益1.00亿元。
但是并不是所以券商都这么幸运。询价制以来，大额弃购且破发的新股，累计导致承销商包销亏损4.75亿元，网上弃购高10%的14只新股中9只首日破发，承销商包销首日亏损3.84亿元。
有网友对此高兴大呼，券商终于自食其果！
然而，弃购对于投资者，也并非没有损失。多家券商都表示，多次弃购将会被纳入“黑名单”，3次以上弃购就将被限制在6个月内不得打新。
所以，股民朋友们要理性分析上市公司估值，避免“盲目打新”后“弃购”。面对高估值上市的公司，我亏不起，难道还躲不起？
你说是吗？
联系电话：