A股市场推行注册制改革试点起于年，而从此背景下，我们看到，注册制下发行公司水涨船高，且集中于科创板与创业板，目前排队情况也是非常明显的。然而，说好的全市场注册制呢？
01注册制下发行上市共计家公司
在铡铡结束的“中国上市公司协会第三届会员代表大会”上，我们看到一组数据，数据显示：年以来，在注册制下发行上市共计家公司。截至年3月底，年以来共新增上市公司家，其中注册制下发行上市科创板，创业板共计家。
好家伙，近3年来，注册制发行的创业板、科创板公司，占到了所有发行公司的一半以上。虽然前期是科创板注册制试点，但试着试着，创业板也加入进来了，因为如果从公平的角度来看，创业板更应注册制先行。
02全市场注册制仍然在路上
我们看到，全市场注册制的提出实际上已经提了一年多了，原因是科创板与创业板股票发行价越来越高，有的亏损企业融资也是数百亿元，况且注册制的科创板与创业板的交易规则明显区别于主板，股票可以20CM涨跌幅，前五日，没有涨跌限制，很显然这种缺少统一公平的交易机制，对于主板股票是一种无形的伤害，主板推行注册制的呼声没有停止过，然而，目前为止，除了科创与创业板外，全市场注册制仍在路上。
03全市场注册制的实质是什么
对于A股市场而言，如何推动全市场注册制的实施，实际上在科创板与创业板实施三年注册制试点的基础上，已没有什么障碍，而为什么没有跟上，我想原因是多方面的，即然科创与创业板融资量大增，亏损也能够非常高的价格发出，那么不妨让子弹再飞一会。
然而，这种再飞一会对全市场的公平交易与公平上市、融资，甚至退市都是不公平的，全市场注册制要加快形成统一对等的全市场资本体系。
那么全市场注册制的实质是什么呢？首先，我们要对注册制的概念有一清晰的认识。注册制是指发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完整、真实、准确地向证券主管机关呈报并申请注册。
作形式审查，至于发行人营业性质，发行人财力、素质及发展前景，发行数量与价格等实质条件均不作为发行审核要件。不作出价值判断。申报文件提交后，经过法定期间，主管机关若无异议，申请即自动生效。
很显然，注册制特别量全市场注册制推行表明，股票发行上市相对容易了，然而全市场注册制的实质，笔者认为还要一些实质的对应，即交易机制全市场对等统一，不能科创与创业板前五日无涨跌幅，后续20%，主板上市条件限制，后续正负10%等，一定要推行所有股票统一对等的交易体系，而世界主要注册制为主的市场均是T+0且无涨跌幅交易机制，无新股与老股交易化区别，也无对新股的特殊区别化待遇。
全市场注册制的实质是信息公平完整，公司优胜劣汰的机制，这也是市场经济的本质。
比如一组数据可以说明美国市场全市场注册制的实质优胜劣汰，美国市场推行全市场T—+0且无涨跌幅限制交易体系，做多与做空由市场机制来决定。
实证显示，美国注册制背景下，大量的公司上市，大量的公司退市，实际的优胜劣汰机制往往是非常明显的。
美国近几十年来，退市常态化是非常明显的。年多伦多大学克雷格·多伊奇教授在《金融经济学》杂志发表了他对美国股市退市制度研究的文章，根据其研究数据显示，从年至年38年间，美国三大股市（NYSE、NASDAQ、AMEX）IPO总计为家，退市总计为家（含并购及主动退市），也就是说，38年间美股年均IPO公司数为家，年均退市公司数为家，退市公司数量大于IPO公司数。
因此，笔者认为，全市场注册制的实质是优胜劣汰，全市场交易制度对等统一。
04全市场注册制须加快步伐
如果对于注册制试点，在科创与创业板上已试点三年，发行了家公司，还一再推迟全市场注册制，这只能使得全市场对等统一的交易体系与上市体系、退市体系滞后，对于所有上市企业与退市企业是不公平的，对于投资者做空与做多是不公平的。
如果我们追溯A股注册制的提及阶段，实际上已过了7年多的。年12月9日，国务院召开常务会议，通过提请全国人大常委会授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定草案。
草案明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。
后来，处于稳妥，年以来，在科创板与创业板方面先后试点注册制，在此背景下，已有家企业发行股票上市后，然而其中的成绩是有，但问题也非常明显，其重要的是统一对等的A股注册上市体系、退市体系、交易体系并没有建立。
从法律层面来看，我国新的《证券法》已于年3月实施了，法律层面没有障碍。
时间不等人啊，全市场注册制如果不能加快，有可能形成老问题累积越来越多，新问题又不断出现，体现在发行、交易、退市、投资者利益保护、区别化特殊待遇所形成的问题累积也将使得市场的资源配置功能、对等交易功能、全市场股票品种的非公平交易等形成极大负面影响。
因此，从时间与试点以及市场经济条件下，股票市场对等统一、价格发现与风险机制等诸多因素来看，全市场注册制需要加快步伐了。
总体而言，A股市场注册下发行股票已达家，试点三年来，全市场注册制的推出时间仍在路上。新的《证券法》已实施、市场呼吁公平对等统一的交易体系、价值风险与发现、公司优胜劣汰、发行与退市等均需要全市场注册制来完善，可以说箭在弦上，不得不发，而且时间上不能瞄得太长。
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