一个亿级融资市场,正在迅速复苏。
自2月14日再融资新规落地,至今已经满3个月。从近3个月的数据来看,新规彻底激活了A股再融资市场,上市公司对定向增发的欲望极高。
全景财经(ID:p5w)通过Wind数据统计,截至5月18日,年年内A股再融资(包括增发、配股、可转债)的总金额已经达到.3亿元。
可以预见的是,下半年再融资规模大概率将加速爆发。全景财经统计了近3个月的A股上市公司公告发现,再融资新规实施以来,多达家上市公司发布或修订定增预案且尚未实施,预计最高募资金额合计为.5亿元,较年同期增长超%。
与此同时,再融资的审核节奏明显加快。据Wind数据统计,再融资新规以来,截至到5月18日,88家上市公司的再融资项目获得发审委审核通过,而年同期仅31家,同比增长超%。
昨日(5月18日)晚间,《中共中央国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》发布,其中明确指出,完善民营企业融资增信支持体系,健全民营企业直接融资支持制度。
5月15日,中国证监会主席易会在第二届“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示,将再融资审核重点聚焦到关键发行条件上来,适时发布再融资审核指引,增强市场可预期性;对优质上市公司定向增发进一步优化流程,提高效率。
种种迹象表明,连续3年下滑的再融资市场,正在迅速复苏。
太火爆!近亿定增融资,蜂拥而来
年2月,正值全国防控疫情的攻坚期,部分企业正面临着延迟开工、订单萎缩、现金流不足等局面,迫切需要融资以解燃眉之急。
2月14日,再融资新规应声落地。其中包括,取消了创业板的三大“限制”、定增锁定期从12个月缩减至6个月、定增发行底价由9折降为8折……松绑力度大超市场预期。
自此,上市公司再融资的热情彻底被点燃。据Wind数据显示,自再融资新规实施以来,截至5月18日,发布定增预案的上市公司数量达家,对应的募资上限总额超亿元。
另外,超过家上市公司根据再融资新规紧急修改了此前的定增预案。剔除已实施完成的定增项目,截止5月18日,仍有个定增项目正在排队实施,对应募资规模上限高达亿元。其中,定增募资上限超过亿的上市公司多达18家:
定增募资上限超亿的上市公司
从行业分布来看,电力设备与新能源、电子、计算机、医药生物等行业的融资定增预案数量较多且对应融资规模较高。
而从定增融资目的看,2月14日以来,发布定增预案的上市公司,募集的资金主要用于补充流动资金、偿还银行贷款、项目融资。
值得一提的是,再融资新规落地初期,在存量定增项目积压的背景下,迫切需要融资的上市公司明显多于寻找项目的机构投资者,定增市场整体供大于求,资金方可以非常从容地挑选优质项目。
从而导致大量定增项目的折价幅度巨大,初期参与的机构投资者非常容易便可以获得账面浮盈。
从2月14日以来已实施完成的63个定增项目来看,以今日收盘价为基准,平均的折价率超过33.8%,意味着参与定增的投资者,已获得33%以上的浮盈。另外,14个定增项目的最新折价率已经超过44%。
其中,北京君正()、晶瑞股份()、罗欣药业()的定增折价率更是超过%,意味着参与这3家上市公司的机构,账面浮盈已超%。
高瓴资本第一时间杀入,浮盈70%
春江水暖鸭先知,A股再融资市场的复苏,让越来越多机构投资者嗅到了机会。
其中,最凶猛、嗅觉最敏锐的玩家莫过于高瓴资本,就在再融资新规落地的第2天,便火速宣布,斥资23亿包揽凯莱英()的定增项目,成为非公开发行的唯一认购方。
今日(5月19日)盘中,凯莱英股价再度刷新历史新高:元/股,而定增预案的增发价格仅.56元/股,意味着高领的这一笔投资的潜在浮盈逼近70%。
5月13日,高瓴与凯莱英的合作更近一步,签署战略合作协议。同时,高瓴资本承诺,若在战略合作期内为凯莱英带来的订单未达到8亿元,不转让此次定增认购的股票。
而就在当天,高瓴资本携手淡马锡富敦投资,将另一家生物医药上市企业—凯利泰()的10.96亿元定增项目全部包圆,其中高瓴资本出资额为3.93亿元,并成为凯利泰的战略投资者。
以凯利泰拟非公开发行的股票数量(不超过万股)计算,定增价格为18.73元/股,较今日收盘价(29.02元)的折价幅度达55%。
由此可见,高瓴资本正在利用再融资新规的红利:“定增发行价享受8折优惠”,建仓、布局A股的优质资产。
截至一季度末,高瓴资本在A股医疗行业共持有4只个股:爱尔眼科()、凯利泰、泰格医药()、金域医学()。另外,其在全球医疗健康产业已累计投资家企业,其中本土企业家,海外企业60家,其中创新药公司多达52家公司。
除了高瓴,其他各路资本亦闻风而动。
全景财经(p5w)通过Wind数据统计发现,2月14日以来,已有8只定向增发型私募基金成立,而年全年仅有2只定向增发型私募基金成立。
其中,位于杭州的清哲投资在1天之内一口气备案了3只定增私募产品,包括清哲和融定增1号、哲和融定增2号、哲和融定增3号。
另外,据华夏时报报道,基石资本合伙人陈延立表示,目前是发行定增产品的绝佳时期,基石资本目前也正在筹备发行相应定增基金。
当前,A股市场估值普遍不高,再加上“8折优惠”、锁定期减半的吸引力,定增或将成为长线资金布局优质上市公司资产的首选。
新一轮“再融资潮”,正在袭来
定增,历来都是A股上市公司重要的再融资渠道之一,但受政策影响非常明显,“一放就爆发,一管就萎缩”。
年5月16日,证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》自发布之日起施行。
创业板申报企业不再限于九大行业,完善并购机制,鼓励上市公司通过并购促进企业创新发展,定增市场的“热情”被彻底唤醒。
自此,A股市场的定增融资规模迅速飙升,第二年(年)的定增规模便超过亿元,达到1.36万亿元,同比增长超%,年定增规模仍继续攀升,达到1.8万亿的历史峰值。
年2月,监管层对再融资政策及减持规定开始收紧,从定价方式、融资规模、融资间隔等多方面限制再融资。当年5月,限制政策继续加码,从多角度、全方位限制定增股东解禁后的减持。
一连串的收紧政策下,年A股的定增融资规模同比大跌超43%。年,定增市场依旧低迷,首次跌破亿大关,年定增规模仅为0.66万亿元,相较的1.8万亿峰值下降幅度超过60%。
低迷的定增融资,叠加去杠杆的大环境,-年,部分民营上市企业面临融资困境,甚至频繁的出现了流动性压力、债务违约。
年以来,高层越来越重视民营企业的融资难问题,对直接融资的重视程度上升到史上最高:
年2月,中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,提出加大直接融资支持力度,完善股票发行和再融资制度,加快民营企业首发上市和再融资审核进度;
10月,《上市公司重大资产重组管理办法》完成修订,创业板重组上市被放开,取消认定标准中的净资产等指标,扩大配套融资发行规则。
年2月14日,最解渴的再融资新规正式落地,叠加A股上市公司的估值普遍合理,定增项目、机构资金正一拍即合:上市公司的定增融资诉求在增加,机构投资者参与定增项目的意愿增强。
从近3个月的数据来看,A股新一轮的“再融资潮”正在袭来。