近期，自然资源部发布了《年中国矿产资源报告》，报告指出，年非油气矿产地质勘查投资为85.85亿元，其中社会资本占比31.8%，增长率为7.4%。而采矿业固定资产投资总额相比年增长了10.9%。
从以上数据不难看出，虽然近几年国家的经济发展受到疫情影响，但矿产资源领域仍然保持了较快的增长。矿产资源勘查、开发的资金投入高，回报周期长，矿企自身很难完成巨额的资金筹措及承担高昂的财务成本，势必要与第三方合作或引进投资方将蛋糕做大，然后再共同分享最终的成果。那么，如何选择不同类型的合作伙伴对矿企而言就显得尤为重要。
为此，结合近几年的执业经历和所见所闻，树人律师对大多数矿业企业在实践中是如何衡量适合的合作伙伴，以及选择合作伙伴的特点和方式进行了梳理、分析和总结。本文抛砖引玉，期待和读者共同探讨这个有意义的话题。
一、合作伙伴的类型
矿业企业在选择合作伙伴时，主要有以下几种类型：
（一）国有企业
1、合作优势
（1）资金保障
国有企业的显著优势在于其资金有所保障，其融资能力和运营管理水平较高。在经济下行的大背景下，其所具备的优势地位是不可撼动的。
（2）背书增信
国有企业入股后，借助国有平台的背书和增信，合作企业的资信状况也会随之提升，进而一些资源也会向合作企业倾斜。对于受到强监管的矿产资源行业来说，较为有利。
（3）合规规范
近年来，国家对国有企业的合规建设提出了更高的要求。国有企业在对外投资、企业运营、财务管理等各方面不仅较为规范化，也形成了相对成熟、科学的流程和方法，并匹配有相应的人才队伍。国有企业投资后，也会带动矿业企业改变以往的粗放式管理模式，走向更加精细、合规的企业管理方向，有利于企业的长期发展。
（4）项目扶持
国家通常会有一些政策性资金和项目上的扶持，但是有着严格的审核要求。在具有国有背景后，相较于一般的民营企业而言，企业对于上述信息的获取更加便利，获得扶持的机会和可能性也会提高。
2、合作风险
首先，国有企业的行政化管理使其通常较为严谨与保守，决策以详尽的论证为前提，灵活性较差，导致其决策效率相对较低。
其次，国有企业对合规性的要求较高，经济利益通常不是国有企业的第一选择。因而在一些重大事项的决策上，国有企业更倾向于从安全、环保、合规角度考量，而非单纯追求经济效益最大化，如此便会与追求经济利益最大化的民营企业的诉求产生冲突或矛盾，导致某些重大事项无法形成统一的决策意见。
另外，国有企业的战略规划对于合作也会产生影响。例如一些众所周知的原因导致的企业战略定位的调整，可能会彻底改变合作的初衷。
（二）民营企业
1、合作优势
（1）决策灵活
民营企业的决策主要取决于老板个人的商业嗅觉，其优势在于灵活、快捷，不必经过复杂的决策程序，决策效率较高，能够抓住商业机会。
（2）市场灵敏度高
由于民营企业的经营机制较为灵活，能够较快的根据市场变化调整经营策略。且民营企业经过充分的市场竞争，大浪淘沙，“剩者为王”，存活到现在的都是身经百战的战狼。
2、合作风险
（1）融资困难
民营企业的融资渠道较少，在如今受疫情影响，经济下行的背景下，很难被金融机构所青睐。而矿业行业自身具有的投资周期较长的特征，又是民营企业无法逾越的坎。在只有投入不见回报的生命周期里，需持续承担较高的融资成本，一旦熬不到成果显现的那一天，很可能就会遭遇“赔了夫人又折兵”惨痛结局。
（2）管理不规范
民营企业在规模化的进程中，管理能力是被挑战的重要因素。之前小规模作战时依赖出生入死的兄弟情谊，尚足以维系企业的正常运营。一旦规模扩大，之前靠信任维系的运营模式无法满足日益增长的精细化管理需求。个别老板甚至可能因为之前的“顺风顺水”而“膨胀”，误将市场给予的利润增长认为是个人能力有效发挥的成果，从而更加风风火火地发挥其“能力”，无节制的加杠杆、借高利贷，放任风险，一旦遭遇市场低迷，就陷入过度投资的陷阱中，无法自拔。而企业陷入危机后，各种风险、纠纷纷至沓来，难以应对，必将影响与合作方的关系。
（三）上市公司
1、合作优势
（1）融资便利
上市公司在融资方面具有天然的优势，拥有定增、发行债券等多种选择，资本投入相对便利。这有利于矿业企业扩大生产规模，提升公司价值，获得更多盈利。
（2）退出灵活
对于合作者来说，可以选择上市公司换股的方式退出合作企业。在项目投产后，企业估值提升，一般也会拉动股票价格，可以根据股价情况择机进行变现，变现途径相对简单。
（3）管理规范
上市公司因受交易所、证监会等机构的监管，以及投资者的监督，其在运营管理上相对比较规范，一般也都会有明确的发展规划，管理团队相对专业，职业素养高，加之激励措施到位等因素，有利于矿业企业形成科学、有效的管理体系。
2、合作风险
上市公司面临证监会和交易所监管、信息披露义务以及业绩持续增长需求等各方面的压力，因而在投资并购时，对交易标的（矿业权或矿业企业）的合规性、盈利能力等因素要求很高。若矿业企业或矿业权本身存在一些瑕疵或问题，则存在交易被叫停的风险。
（四）以基金公司为代表的投资机构
以基金公司为代表的投资机构一般只进行财务投资，通常不参与目标企业的经营管理，虽然也存在不少投资机构协助矿企业务转型、参与管理的案例，但其核心追求仍为资本安全和投资回报。因而矿企如能与基金合作，可谓是既能通过合作获得投资，解决资金困难的问题，又不会失去对企业的实际控制权。
但因基金作为投资机构，一般都承担着极大的资本回报压力，不仅投资的资金成本高，其财务投资的目的性极强，大多只会追求短期利益，不会
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