东方证券年年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况讨论与分析
年，全球经济增长动力减弱，国际贸易冲突不断，制造业活动与贸易环境面临较强不确定性，在美国降息的带动下，海外央行纷纷转向宽松。面临复杂的外部环境，我国持续推进宏观调控，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，扩大国民经济与资本市场开放程度，深化金融服务实体经济，提升经济增长的活力与韧性。全年我国GDP同比增加6.1%，实现了可持续、有质量的经济增长，增速在全球范围内仍处于前列。内外部环境多变也使得证券市场大幅波动。其中，A股市场全年呈现N字型走势，全年上证综指上涨22.30%，深证成指上涨44.08%，沪深股票日均成交额5,.81亿元，同比增加40.94%；债券市场表现震荡，10年国债收益率下行9bp至3.13%附近，中债总全价指数全年上涨1.10%。
公司坚持“防风险，稳增长”的工作基调，牢牢守住合规风控底线，充分调动全体干部员工的积极性和创造力，全面推进公司六大战略任务，努力提升公司综合竞争力，公司资产规模平稳增长，行业地位保持稳定。
报告期内，公司积极把握市场机遇，在自营投资方面收获颇丰，并且积极开拓创新，入选中金所国债期货首批做市商之一，获国家外管局同意开展外汇结售汇业务，是目前仅有的七家获批券商之一。公司财富管理业务围绕客户多元化的需求，提升产品设计和配置能力，实现产品销售量与保有量的双增长。东证资管管理规模稳步提升，公募基金规模增速显著，近三年、五年权益类基金绝对收益均排名行业第一，全年营业收入排名行业第二。东方花旗围绕实体经济高质量发展需求，坚持服务实体经济，为企业客户提供综合金融服务，积极打造全产业链投行。东方金控香港完成组织架构调整，集团海外业务呈现多点开花全面开拓之势，固定收益业务境外投资新增RQDII渠道；东证资管获得QDII资格；东证期货新设新加坡子公司。
报告期内，公司未发生重大风险和违规事件，连续11年获得A类AA级或A类A级评级。公司持续完善公司法人治理，信息披露严格规范，加强战略跟踪，优化战略分析，切实落实六大战略任务。公司大力推进集团在各个领域的资源整合与协同，在对外战略合作、内部业务协同等方面取得了长足的进步。公司加大自主研发应用，金融科技坚持融合发展理念，助力业务管理；同时，成立金融创新研究院，整合集团技术资源；与微软签署战略合作协议，联手研发“东方大脑AI”。党建和企业文化就是生产力理念持续深化，公司蝉联福布斯“全球最佳雇主”，公众形象和品牌价值进一步提升。
二、报告期内主要经营情况
公司实现营业收入人民币.52亿元，其中证券销售及交易业务人民币32.21亿元，占比16.04%；投资管理业务人民币29.07亿元，占比14.48%；经纪及证券金融业务人民币.36亿元，占比66.41%；投资银行业务人民币10.03亿元，占比5.00%；管理本部及其他业务人民币-3.85亿元。（分部业务营业收入、营业支出及其占比未考虑合并抵消因素，下同）
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
行业持续分化
行业格局呈分化加剧之势，这种分化态势既有“扶优限劣”的监管政策外部原因，如分类评价、场外期权新规、CDR保荐机构及跨境业务审批、系统重要性金融机构评选等，也有大型券商综合实力强、业务能力强、风控能力强、业务均衡等内部原因。从近年行业营收利润分布来看，行业前十券商营收的占比不断提升，这种马太效应在投资银行业务特别是科创板方面表现得更为明显。随着证券业开放力度加大，金融供给侧改革深入推进，国家更加重视打造航母级证券公司，资源进一步向大型券商倾斜，预计行业分化态势将进一步加剧。
综合化发展
随着高科技特别是信息技术高速发展，融资方式将向直接融资倾斜，资本市场将面临极大的发展机遇。同时，客户的金融服务需求也更趋多元化、差异化、精细化。证券公司将从业务、产品、渠道、支持服务体系等方面进行整合，向具有完整业务链和服务链的综合金融服务商转变。
围绕满足客户综合金融服务需求的目标，各业务体系、子公司负责专业化运营，集团推动战略资源配置，加强内部各业务主题的协同，母子公司“一体化管控”和联动发展的趋势更加明显。
规模化经营
证券行业也是典型的资本密集型行业，资本实力是体现公司综合竞争力的重要指标之一，观察我国券商排名，盈利多寡大致等同于资本规模。近年来证券业正从轻资本通道中介模式向重资本的资本中介型模式转型，营业网点布局、业务扩展也需要资本实力支撑，资本实力已成为证券公司核心业务形成规模效应、提升盈利能力的关键因素，因此，规模扩张是券商实现高质量发展的重要路径之一。近几年不少证券公司通过增加股权资本、加强债务融资、并购重组（如中信并购广州证券）、增加网点布局等方式实现规模扩张，预计未来这种扩张态势仍将持续。
差异化竞争
证券公司根据不同的资源禀赋,实行差异化的竞争策略,建立自身品牌特色。领先券商依托综合化金融平台，凭借强大的规模效应和较强的资源整合能力，在满足客户多元化需求、高端客户争夺、金融同业并购上占有优势。中小券商聚焦目标客户群体，重点发展专业化的优势业务，或者依靠区位优势深耕部分区域，在细分业务领域形成差异化竞争优势。
金融科技赋能
以互联网、大数据、人工智能等为代表的新一轮科技革命正在全球展开，证券公司只有紧跟时代科技发展步伐，顺应金融科技大势，才能赢得发展的主动权和话语权。当前，证券公司正以金融科技应用为突破口，推进金融产品创新和服务创新，为投资者提供个性化、专属化的产品与服务。近年来，我国券商科技投入不断加码，金融科技人才增多，监管部门也通过分类评价给金融科技加分，可以预见，各家券商对金融科技将会更加重视。
国际化加速
我国资本市场开放加速，外资持股国内券商股比上限放宽，证监会将于年内全面取消券商外资股比限制。在“走进来”的同时，随着境内投资者跨境配置资产和全球财富管理需求日益旺盛，境外投资者对中国资本市场的参与度提升，国内券商也在加速“走出去”，重视并增配国际化业务已成行业共识。
(二)公司发展战略
年，公司发布实施-年战略规划，年是本轮战略规划实施的最后一年。根据本轮战略规划，公司以“为实体经济、社会财富管理提供优质综合金融服务；为员工创造美好生活；为股东、员工、社会实现物质与精神的双重回报”为使命，以“成为具有国内一流核心竞争力，为客户提供综合金融服务的现代投资银行”为愿景，坚持“客户至上、以人为本、专业服务、开拓创新”的核心价值观，努力实现新一轮战略发展目标。
公司-年规划期发展的战略目标是：坚持稳中求进、提质增效的工作总基调，努力实现主要经营指标全面进入行业前十名，部分优势业务和创新业务稳居行业前五名，成为申能集团市场化机制创新的引领者和上海国际金融中心建设的排头兵。
围绕以上战略目标，公司将遵循客户驱动、人才驱动、资本驱动、创新驱动四大战略实施原则，在保持上一期战略规划路径延续性的基础上，承上启下地规划实施“顶层设计+四梁八柱+六大任务”式的本规划期总体战略，即：（顶层设计）以客户为中心，增强集团协同，推动数字化转型，提升综合金融服务水平；（四梁八柱）业务发展稳中求进，经营管理提质增效，党建文化凝心聚力，合规风控保驾护航；（六大任务）优势业务巩固发展、基础业务提升竞争力、增强金融科技应用、深化产融结合、提升集团协同水平、践行“党建和企业文化就是生产力”。
(三)经营计划
年是公司三年战略规划的收官之年，也是全面深化改革的关键之年。年，公司将继续秉持“稳增长，控风险，促改革”的经营策略，持续推进机制改革、深化人才战略、全面风险管理、金融科技赋能，作为激活公司发展的新动能，推动各业务板块、管理体系转型升级，提升公司业绩水平。
公司将重点开展以下几点工作：众志成城，坚决打赢公司疫情防控阻击战；全面覆盖，构筑风险管理牢固防线；前瞻布局，合理平衡资产负债配置；回归本源，全产业链服务实体经济；统筹协同，全业务线服务机构金融；融合科技，打造买方财富管理体系；居安思危，巩固资产管理优势地位；金融科技，赋能业务管理智能基因；内外联动，拓展海外战略生存空间；机制改革，深化管理体系人才战略；文化引领，助力业务管理提质增效。
(四)可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）
1、公司面临的主要风险及应对措施
公司业务经营活动面临的风险主要有：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、洗钱及恐怖融资风险及声誉风险等,具体来讲，主要表现及应对措施如下：
（1）市场风险
市场风险是指公司持有的组合因市场的不利变动而导致损失的风险。市场风险可分为证券资产价格风险、利率风险、汇率风险和商品价格风险等，分别是指由证券资产价格、利率、汇率和商品价格等波动给公司带来的风险。
公司建立覆盖全集团的资产负债配置及风险限额体系，反映公司整体市场风险偏好和风险承受能力。在公司整体业务授权框架下，各项业务实行分层级的风险限额授权，对各项业务及产品实施有效控制，确保风险水平在公司设定的风险偏好之内。公司各业务部门、各分支机构、各子公司是市场风险管理的第一道防线，公司风险管理职能部门负责统筹公司的市场风险管理工作。
公司运用逐日盯市、集中度分析及定量风险模型对规模、杠杆、风险敞口等进行管理，建立动态止损机制，通过敏感性分析寻找影响投资组合收益的关键因素，并通过情景分析、压力测试等方法评估投资组合对于极端市场波动的承受能力。
公司密切
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