6月7日，新股打新市场迎来西高院的发行申购。它在网上发行万股，顶格申购需配沪市股票市值22.50万元。
西高院的发行价为14.16元，大幅低于股民普遍认为的30元打新安全线。不过，它的发行市盈率为39.96倍，高于行业市盈率的34.66倍。
尽管发行价较低，但是发行估值高于行业均值，这可能让参与打新的股民感到纠结，不知道该不该申购？
西高院主要从事电气领域检验检测、计量、认证及技术咨询服务业务，开展相关技术研究、标准制修订及行业管理和服务工作。
在基本面上，西高院今年一季度实现营收1.36亿元，同比增长58.28%；归母净利润为.70万元，同比大增.85%。
最近三年，西高院的营收分别为3.45亿元、4.47亿元和5.21亿元，上年的营收增速为16.54%。对应的归母净利润分别为万元、万元和1.30亿元，上年的归母净利润增速为59.83%。
按照发行计划，西高院原募集资金9.1亿元，拟用于绿色电气装备关键技术研究项目、输配电装备技术公共服务平台建设项目等。
但在机构询价结束后，西高院的发行总数为万股，对应14.16元的发行价，它募集的资金总额为11.20亿元，超募了2.10亿元，“涨幅”23.14%。它的保荐人是中金公司。
公司的主要客户包括国内外大型电气设备制造商、国家电网及南方电网下属单位等。上一年度，前五名主要客户的收入分别占当期营收的比例为13.42%、8.44%、7.70%、4.74%、4.63%，合计38.92%。
在发行成功后，西高院的股票总市值为44.83亿元，对应最新一季度的业绩数据，它的动态市盈率为32.25倍。对比相似业务已上市公司的估值，广电计量的动态市盈率为亏损，开普检测为33.77倍，电科院为亏损，中国电研为38.96倍，国缆检测为46.03倍。
对于像这样发行价格比较低的新股，大多数股民都愿意参与打新，毕竟退一万步讲，即使破发了，“倒贴钱”的程度也会在自己的承受范围内。而且，市场向来都对低价新股给予更高的溢价空间。
股民打新不就是图个中签后的惊喜嘛，在新股上市首日的敲钟现场，红地毯，红围巾等，红色营造喜庆的气氛，这种喜庆的获得感也应该包含打新中签的二级市场股民。
但是，由于现在的新股时不时地会破发，导致一些中签的股民在上市首日遭遇了“倒贴钱”的窘况，自己的持仓股市值却是绿色的，这多少显得有些格格不入。
而至于新股破发的一个主要原因，资金超募太多是一个“大毒瘤”。超募比例太大，势必导致新股发行的价格和市盈率高企。虽然对于发行人和保荐人来说是多多益善，但是对于中签者来说，新股在询价阶段就被报了高价，无形中压缩了后续中签者的打新收益空间。
有的时候，中签的股民还能跟着吃点“小肉”，但有的时候，则会因为破发当了一次“冤大头”！
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