「本文来源：证券日报网」
本报记者周尚伃
“资本为王”时代下，券商的资本规模对其市场地位、盈利能力、抗风险能力以及综合竞争能力有着重大影响。
近日，券商发行可转债热情升温，中国银河、浙商证券几乎“同步”抛出大额可转债计划。据《证券日报》记者不完全统计，今年以来，已有13家券商抛出再融资方案（定增、配股、可转债），拟募资额合计不超过亿元。
银河、浙商抛大额可转债计划
主要投向自营、资本中介业务
近日，中国银河、浙商证券均抛出大额可转债募资计划分别拟募资不超亿元、70亿元。十年来，金融业是可转债发行的主力军，可转债市场募资总额超亿元的上市公司共有16家，其中有12家来自金融业。
目前，还在交易中的券商可转债包括东财转3（东方财富）、国君转债（国泰君安）、华安转债（华安证券）、长证转债（长江证券）、国投转债（国投资本）、财通转债（财通证券），其中东方财富亿元的募资规模为最高，国投资本以80亿元紧随其后，如若中国银河募资亿元可转债计划落地，将成为当前募资规模第二的券商可转债；而浙商证券70亿元可转债将仅次于国投资本，与国泰君安并列第四。
从可转债计划的募资用途来看，中国银河、浙商证券均将目光瞄向了投资交易业务及资本中介业务。当前，投资交易业务近年来已成为券商最重要的收入来源之一，两家券商目前与领先券商相比，投资与交易业务规模存在较大的提升空间；本次中国银河、浙商证券拟投入投资交易业务的金额分别不超50亿元、35亿元，占总计划募资额的比例分别为45%、50%。同时，近年来，资本中介业务营业收入占公司营业收入总额的比例呈不断增长趋势，已逐渐成为公司收入来源最重要的组成部分；中国银河、浙商证券拟投入资本中介业务的金额分别不超40亿元、30亿元，占总计划募资额的比例分别为36%、43%。
《证券日报》记者统计发现，十年来发行可转债的券商数量并不多，仅有东方财富、国金证券、长江证券、浙商证券、财通证券、国投资本、国泰君安、华安证券8家；其中，东方财富通过可转债为其证券子公司东方财富证券大力“补血”。据记者不完全统计，六年来，东方财富进行了两次定增、三次可转债发行，而这5次融资均与大力加码其证券业务相关。
此外，年浙商证券发行过一次可转债，募资金额为35亿元。如果本次浙商证券可转债计划成功落地，那么将是其第二次发行可转债。其实，今年浙商证券刚实施完成定增，但其预计募集资金总额高达亿元，最终实际募资仅为28.05亿元。
那么，对于券商通过可转债融资，相对于定增是否具有优势，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示：“可转债是融资的重要手段，比定增融资或上市融资更加便捷，随着券商业务的大幅扩张，对资本金的要求也越来越高，所以加大了融资力度。”
据《证券日报》记者统计，近年来可转债募资规模持续增长，今年以来已募资金额合计.3亿元，同比增长23.83%。“上市公司通过可转债再融资，一方面要考虑当前股价的匹配度，另外一方面也要考虑债券市场的活跃度，从而权衡最佳的融资方式。”陈雳进一步向记者解释道。
从投资角度来看，年内中证转债指数表现非常强势，昨日报收于点，年涨幅为10.54%，大幅跑赢上证指数，年内仅1月份、6月份、9月份出现下跌，其余月份全部上涨。陈雳告诉记者，“券商可转债还是非常值得
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