来源：证券日报
本报记者朱宝琛
年4月，资产支持证券发行单数和规模均较3月份小幅增加，发行单数同比明显增加，发行规模同比变化不大。这是《证券日报》记者从联合资信和联合评级了解到的消息。
具体来看，年4月，我国债券市场共发行单只资产支持证券，环比增加12单54只，同比增加52单只；发行规模为.42亿元，环比增加72.05亿元，同比增加31.74亿元。
发行单数同比大幅上升，原因何在？对此，联合资信和联合评级相关人士表示，主要是基础资产为应收账款、应收租赁款的资产支持证券发行单数大幅增加所致。
年4月银行间市场共发行36单只资产支持证券，环比增加5单34只，同比增加21单80只；发行规模为.12亿元，环比大幅增加，同比增加不大。交易所市场共发行72单只资产支持证券，环比增加7单20只，同比增加31单77只；发行规模为.30亿元，同比略有减少，环比减少较大。场外交易市场，无资产支持证券发行。
从发行的资产支持证券承销情况来看，年4月，招商证券股份有限公司承销的资产支持证券金额最多，为.92亿元；中信证券股份有限公司承销的单数最多，为16单，承销的金额为.17亿元，排名第二。
按照基础资产类型统计，年4月，基础资产为个人住房抵押贷款的资产支持证券发行单数为5单，发行规模（.06亿元）最多；基础资产为汽车抵押贷款的资产支持证券发行单数为4单，发行规模.67亿元，排名第二。基础资产为应收账款和应收租赁款的资产支持证券发行单数分别为29单和19单，发行单数排名前两位。
年4月，新发行的只资产支持证券中，有只具有信用评级，且均为BBB+sf级及以上，其中AAAsf级的资产支持证券的发行只数和发行规模占比分别为51.64%和79.72%，比例最高。
截至年4月底，债券市场上共单资产支持证券尚未到期，本金存量规模为.62亿元，其中基础资产为个人住房抵押贷款（RMBS）、应收账款、应收租赁款、其他债权和信托受益权的资产支持证券存量余额居前。
年4月，AAAsf、AA+sf、AAsf级资产支持证券的发行利差均值分别为BP、BP和BP，环比分别下降38BP、96BP和40BP，同比分别下降80BP、93BP和48BP。
究其原因，联合资信和联合评级相关人士表示，主要是因为4月市场流动性较宽裕，导致资产支持证券发行利差环比、同比均有不同程度下降。
“总体看，信用评级对资产支持证券的信用风险具有一定的区分度，资产支持证券的信用等级越低，平均发行利率和发行利差越高。”该人士表示。
年4月19日，证监会发布《资产证券化监管问答（三）》，明确未来经营收入类ABS产品有关事项。
对此，联合资信和联合评级相关人士表示，该问答的影响主要体现在四方面：一是对未来经营收入类资产证券化的基础资产或底层资产的特定化要求更严格，对基础资产的现金流质量要求更高；二是强调原始权益人或资产服务机构的持续经营能力，更鼓励用净现金流做资产证券化，而不是毛现金流，回归到证券化的本源；三是对专项计划的期限做出了明确，有利于控制未来风险；四是对基础资产现金流归集进一步明确。总体上，有利于未来经营收入类资产证券化产品的健康发展。
4月25日，全国首单多城市购物中心组合CMBS“渤海汇金-云城投银泰城资产支持专项计划”成功发行，发行总规模33亿元。
《证券日报》记者了解到，该项目由云南城投置业作为项目发起人和原始权益人，云南城投集团系增信担保主体，渤海汇金资管作为计划管理人和主承销商。同时，该项目也是云南城投置业首次将其核心资产“银泰城”商业购物中心品牌引入资产证券化领域。
联合资信和联合评级相关人士表示，相较于国外标准化CMBS底层物业资产具有一定的分散性，目前国内的CMBS多是针对单一物业。此次首单多城市购物中心组合CMBS的成功发行，对我国CMBS市场的未来发展趋势起到了示范效应和积极作用。
（编辑白宝玉策划朱宝琛）
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