毫无疑问，区块链技术将通过创造大量新的商业模式颠覆几乎所有行业。它带来了去中心化和无需信任网络等有价值的创新。其中一个促成这项技术成功的重要因素是代币。
今天，全球各地的初创企业都在抓住功能代币和证券代币这些概念筹集上百万的资金。但是这些术语是什么意思呢？证券代币和功能代币有什么不同？让我们深入了解一下：
什么是代币？
代币是公司发行的公用设施、资产或价值单位。在大多数情况下，代币是在公司初始发行产生的（ICO）-或多或少类似于首次公开募股（IPO）。在首次公开募股和首次公开代币发行之间的区别在于，在首次公开募股中，你的投资换取股票，在ICO中你的投资换取代币。
正如我们前面提到的，ICO有两种主要类型的代币：功能代币和证券代币。证券代币和功能代币经常被人们混淆。尽管初看起来很复杂，看了下面的内容，就很容易区分。
什么是功能代币？
功能代币只是应用程序中的代币或用户使用的代币。它们使在未来获取公司提供的产品或服务成为可能。因此，功能代币不是为投资而创建的。
就像一个电子产品经销商可能接受一个电子游戏的订单，游戏将在几个月后发布。初创企业可以创建功能代币，并为其正在开发的服务或产品销售数字优惠券。一个很好的例子是Filecoin，它通过出售代币筹集了2.57亿美元。这些代币将允许用户访问其去中心化的云存储平台。
什么是证券代币？
证券代币是从由外部资产决定其价值的可交易的数字资产。因此，这些代币需要服从联邦证券法律。不遵守这些规定可能导致严重后果，包括处罚和项目无法正常进行。
另一方面，如果初创企业符合所有监管要求，证券代币可以提供大量的功能。这些功能中最有前景的是能够以数字形式代表公司股票。
例如，Overstock最近宣布投资组合之一公司tZERO，将通过一次ICO筹资来创建证券代币交易平台。Tzero代币将根据SEC规定发布。
证券代币还是功能代币？
证券代币和功能代币的主要区别在于代币的预期用途和功能。证券代币是为投资创建。代币持有人可获得以下形式的股息：每次发行代币的公司赚取市场利润。
持有证券代币的用户也可以获得公司的所有权。区块链提供了一个可用于创建投票系统的平台这使得投资者能够控制公司的决策过程。
另一方面，功能代币并不打算给其持有人控制公司决策的能力。他们只允许用户与公司的服务进行交互。
如果市场上的代币价格上涨，证券和功能代币的价值都会增加。因为他们都能挣到利润，很多人可能仍然很难区分它们。美国证券交易委员会（SEC）制定的豪威测试，能够将加密货币区分为证券代币或功能代币。
豪威测试
此测试使用两个简单的问题来区分证券代币和功能代币：
是否允许代币持有人为公司资本提供资金而收到公司一部分利润？
ICO筹款对项目投资而言是否必要？个人产生的利润比项目的创办人还重要？
如果这两个问题的答案是肯定的，代币就是证券代币。
功能代币和证券代币对于ICO的根本影响是什么？
美国的证券遵守年的证券法。法律有两条主要目标包括：防止欺诈活动例如虚假陈述和欺骗，并确保向投资者提供财务及其他相关信息。
任何人发行任何形式证券都必须在SEC登记其投资合同。未能适当注册的情况下发行证券：可能会导致罚款、诉讼、处罚甚至监禁。
一些重要的披露要求包括披露与代理招标和公司报告等。SEC还监督证券市场，防止非法活动，比如内幕交易。发行证券的公司必须遵守基本的反洗钱（AML）和了解客户（KYC）要求，这些不仅成本高昂，而且耗时。
让我们检查一下ICO中当前发生的事情
首先，初创企业创建白皮书、代币、网站和其他营销材料，然后推出ICO。大多数ICO实际上是证券代币，通过引用一些主要的用例来伪装为功能代币。他们这样做是为了逃避管理证券代币规定。
然后他们采用积极的营销策略，承诺投资者巨额利润。请记住，任何对未来利润的预期可以视为一种担保。然而，一些初创企业不向SEC注册其ICO经常不遵守报告和披露规则。这些公司面临着起诉风险。
为什么监管者介入
加密货币的市值目前约为亿美元。从年1月到3月，ICO筹集了估计数额为大约50亿美元。大量资金涌入，监管者必须采取行动。
一般来说，SEC并不反对ICO。其主要目标是确保所有ICO都遵守规定。试图破坏法律给投资者和未来基于区块链的加密货币项目带来了严重的风险。万一出了问题投资者对这些不法行为没有法律追索权。今年早些时候，他们介入并正式建立了一个加密货币特别工作组。到目前为止，特别工作组已经向不合规的ICO，如Centra和Tezos发出通知。
尽管如此，大多数区块链初创公司现在已经意识到遵守法规的重要性，遵守证券代币法规发行代币。示例包括：Polymath,Corl,和tZERO。在代币发行后，它们可能会在许可的证券代币交易所交易，如Cezex或OpenFinance。
最后一句话
我们希望这篇文章能帮助您区分证券代币和功能代币及其在加密世界中的影响。功能代币和证券代币对于ICO的影响是什么？未来几年，通过遵守SEC的规则许多人为确保ICO行业的增长付出了很大的努力。
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