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可转债融资规模或超IPO

原标题:可转债融资规模或超IPO!年内第三只银行转债来了,没钱没股也可万顶格申购,为何可转债又成“香饽饽”

3月11日晚间,江苏银行公告显示亿元可转债正式启动,也就意味着,年内第三只银行可转债,就要来了!

苏银转债为今年城商行首单、上市银行第三单转债项目。前期已发行的平银转债、中信转债均受到投资者热捧,申购量屡创新高,其中中信银行亿元可转债创出了A股迄今最火爆的申购纪录,网下有效申购倍数高达倍。

可转债行情爆发下,申购可转债成为投资者的一项选择,而且可转债作为“门槛”最低的申购品种,也备受投资者喜爱——只要有股票账户,无市值无资金也可顶格申购。3月14日是苏银转债申购日,申购代码为153,可顶格申购万元。

相比今年IPO发行,可转债发行规模显然更胜一筹。据彭博汇总数据显示,在股市升温及银行补充资本需求的推动下,一季度还没结束,境内可转债发行规模已经达到约亿元人民币,相当于去年全年发行规模的82%;同期,A股IPO的融资额还不到亿元。

江苏银行亿可转债启动

3月11日晚间,随着江苏银行披露公开发行A股可转换募集说明书和发行公告等文件,拟公开发行可转债募集资金亿元正式启动。苏银转债是年城商行首单、上市银行第三单转债项目。

此前已发行的平银转债、中信转债均受到投资者热捧,其中中信银行亿元可转债创出了A股迄今最火爆的申购纪录,网下有效申购倍数高达倍。

究其原因可能与当前银行股整体估值偏低有一定关系,同时银行转债普遍债底扎实,转债估值很难被进一步压低,可用较高的安全边际博取向上的弹性,配置性价比相对较高。

公告显示,苏银转债主体和债项评级均为AAA,票面利率为第一年0.2%、第二年0.8%、第三年1.5%、第四年2.3%、第五年3.5%、第六年4.0%,到期赎回价格为元(含最后一期利息),平均票面利率3.22%,YTM3.06%。相较前两只银行转债,苏银转债进一步改善了部分条款设置,平均票面利率、YTM水平更高,投资者的理论回报也相对更大。

据不完全统计,截止年3月5日,共有9家银行已公开发行可转债共计亿元。另有交通银行、江苏银行2家银行的可转债计划于年12月27日获证监会核准公开发行批复,核准规模共计亿元。从已发行的9家银行中,2家股份制银行平安银行、光大银行中信银行的发行规模分别为亿、亿和亿,仅宁波银行1家城商行发行可转债亿;而剩余5家农商行的发行规模均较小为25亿左右。

年可转债融资额或将超越IPO

据彭博的数据统计显示,一季度还没结束,境内可转债发行规模已经达到约亿元。占去年全年发行规模的82%,相比同期A股IPO的融资额还不到亿元。

据私募基金高熵资本董事长邓浩日前表示,现在不管是监管层、投资人还是发行人,对可转债都持积极的态度。因部分债券投资人不能买入股票,相比于IPO、定增等股权融资产品,可转债投资者基数更大,供给扩容对股票二级市场冲击更小。

邓浩认为,中国银行业为支持信贷增长及符合监管要求,普遍面临较大的补充资本金压力,由于银行股在二级市场股价大面积低于净资产,限于防止国有资产流失的规定,银行很难直接发行普通股融资。而可转债具有债券还本付息的保底收益,投资者乐于认购转股价格高于二级市场股价的可转债,博取超额收益,使银行获得了宝贵的融资渠道。

数据显示,年中国境内IPO和可转债的融资额分别为亿元以及亿元人民币,二者的差距已不大。从今年以来,上证指数上涨超过两成,可转债一级市场热情高涨。平安银行和中信银行已经发行了合计亿元的可转债,机构投资者的认购热情也超乎想象。

彭博称,截止目前,A股上市银行还有逾千亿元可转债待发行。除去年IPO暂停因素,今年中国可转债融资规模很可能首次超过IPO。中国目前的可转债存量余额约3亿元,

可转债基金表现亮眼

然而,可转债的火热不只体现在银行业,随着A股行情的转暖,可转债基金业绩同样惊艳市场,70只可转债基金年内平均收益超10%。

wind数据显示,截至3月5日,70只可转债基金全部收获正收益,今年以来平均收益率达11.53%。收益超10%的可转债基金达40只,收益超20%的可转债基金为8只,包括博时转债增强A、华富可转债、南方希元可转债等。其中博时转债增强A的收益最高,年内收益达22.81%。

有基金投资人此前曾士向记者表示,年股票市场总体呈现中性偏乐观,可转债的估值很大程度跟随股市上涨,向上有弹性。另一方面,年权益市场经历普跌之后,转债估值本身已经不高,而未来货币和信用逐步宽松的市场环境下,债市下跌的概率较低,转债估值很难被进一步压低,向下具有防御性。综合来看,可转债产品已进入可配置、值得


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